雷军，抄底！

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雷军，自掏腰包抄底小米集团！
11月24日晚间，小米集团-W(01810)发布公告，公司董事会获本公司创始人、执行董事、董事长、首席执行官兼控股股东雷军先生通知，雷先生于2025年11月24日自公开市场通过由其全资拥有的Team Guide Limited购入合共260万股本公司B类普通股，平均价为每股约38.58港元，雷军持股比例增加至23.26%。
以此计算，此次雷军增持总计耗费资金超过1亿港元。

值得注意的是，雷军增持小米之际，正是小米股价回调之时。
本月，小米集团已分别于20日和21日连续两日大手笔回购公司股票2150万股，总斥资金额超8亿港币。经过连续两日的努力，小米终于扭转了股价下跌趋势。

截至今日收盘，小米股价报38.66港元/股，较前一日上涨1.52%，公司总市值为10068亿港元。

雷军面临舆论逆风

近年来，雷军凭借在微博、抖音等平台的活跃互动，成功塑造了亲民、务实的个人形象，为小米赢得了巨大流量与用户好感。然而，当小米汽车成为焦点，这种个人与品牌的高度绑定，也使其口碑随产品争议而剧烈波动，成了一把双刃剑。
今年3月,一辆小米SU7标准版在安徽铜陵枞阳高速发生严重交通事故,车辆起火致三名年轻女孩遇难，引发舆论关注。大众对小米的评价逐渐呈现两极分化。
近日，雷军连续发布多条微博，就小米汽车安全性问题进行澄清与回应，强调安全设计为产品前提，并反驳外界对其“重颜值轻安全”的解读。

今年小米集团股价较高点重挫超1/3

2022年10月，小米集团最低曾创下8.31港元/股（前复权）的低价。此后一路上涨，至2025年6月，达到历史最高点61.45港元/股，较低点上涨近7倍。然而，7月以来风云突变，不到5个月时间，小米集团股价较高点跌去超1/3。
小米集团股价下行趋势自9月下旬起加剧。9月25日晚，雷军发表第六次年度演讲并发布小米17系列等新品，9月26日小米集团股价大幅跳水，单日跌幅达8.07%，收报54.65港元，市值单日蒸发超千亿港元。此后，小米集团股价整体持续走低，其中，10月单月市值蒸发超2800亿港元，创下公司史上最大单月跌幅。
尽管小米集团三季度财报有着不错的表现，但未能扭转市场抛售情绪。高盛分析师11月1日将小米目标价下调超10%，并指出存储芯片成本上涨会进一步挤压利润率。
小米集团总裁卢伟冰在小米2025年第三季度业绩媒体电话会议上表示，未来可能通过涨价和产品结构升级来平滑成本压力。卢伟冰表示，成本升高的原因在于内存价格上涨，主要由于人工智能（AI）带来的高带宽内存（HBM）需求激增，且是长周期行为，而非传统手机、笔记本行业的周期波动。
11月18日，小米集团公布2025年第三季度财报，本季度收入1131亿元，同比增长22.3%；经调整净利润达到113亿元，同比增长80.9%，为历史最高季度水平。
具体来看，第三季度，智能电动汽车及AI等创新业务分部收入290亿元，同比增长超199%。其中，智能电动汽车收入283亿元，其他相关收入7亿元。小米汽车及AI（人工智能）等创新业务分部首次实现单季度经营收益转正，实现单季经营收益7亿元。
小米三季度共交付108796辆新车，创历史新高。不过，小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰表示，今年第四季度小米汽车仍基本保持稳定状态，但2026年将会非常有挑战，预计明年小米汽车的毛利率相对于今年，或出现下滑。

高盛等多个机构仍看好其长期价值

近期，高盛发表研究报告指，小米近日宣布全面开源具身大模型MiMo-Embodied，该模型整合自动驾驶与具身智能技术，能在动态物理环境中实现高效运作，同时小米亦推出端到端辅助驾驶系统超级自动驾驶(HAD)增强版，目前系统拥有约47.3万个活跃用户，累计辅助驾驶里程达3亿公里。
高盛认为，HAD版本升级，反映小米的自动驾驶技术持续演进，从初期高精地图方案、轻量化地图版本发展至现时整合世界模型与强化学习的端到端架构，决策能力得以提升。小米计划2025年投入逾70亿元用于AI研发，高盛预期未来几个季度集团将披露更多AI技术成果，以及AI应用于小米生态、推动人车家全生态差异化发展的进展。高盛维持对小米“买入”评级，目标价53.5港元，认为风险回报水平仍具吸引力。
光大证券研报指出：小米汽车全系推出“跨年购置税补贴方案”，短期来看，该方案可打消用户因等待周期过长导致跨年提车的成本顾虑，有效稳定终端需求；但中长期视角下，单车最高1.5万元的尾款补贴或将侵蚀2026年汽车业务利润，叠加行业竞争加剧，汽车业务毛利率面临下行风险，后续需关注规模效应释放及供应链成本优化对盈利的对冲效果。
考虑到手机上游成本涨价以及市场竞争加剧，该机构维持2025年 Non-IFRS净利润426亿元预测，但下调2026-27年预测至438/510亿元 (前值597/728亿元)；但该机构仍看好小米多元端侧在AI时代良好卡位+高端化+出海的长期增长逻辑， 维持公司“买入”评级。
华泰证券研报指，存储超级周期是影响小米2026年股价和业绩表现的重要变量。和其他手机厂商相比，小米在1）手机出货量市场规模（全球第三）、2）高端手机占比、3）家电等受存储影响较小的非手机业务的规模上具有明显优势，抗行业周期能力较强。
该机构提到，受益于汽车高端化战略及产能逐步爬坡，3Q25汽车业务首次盈利。展望2026年，看好公司盈利能力继续提升，维持2026年汽车出货量70万台不变，并看好27年后出海有望成为小米汽车品牌新成长驱动点。
凤凰网港股综合

wifai

买早了

922b3eb6

我朋友去年买了小米股票，最近股价波动他天天盯盘，雷总这波增持稳人心啊

superzhzh

雷军这1亿多砸下去就像往湖里扔了块大石头，虽然短期股价稳住了，但明年汽车毛利率下滑这事儿还是让人心里打鼓，不过他每次都能把危机变转机

hnn

决绝日货，同样决绝雨田军的货

xuye004

看好小米，短期的低谷都是经历，一些调整时间，势必王者归来

lovejuan0104

小米必死，这样下去，完全就是诈骗

镜花水月

老板都说话不算数，这样的公司有多远躲多远

voo

小米应用商店电信诈骗软件冷处理，让时间去消化，小米的这个坏毛病同样带到了汽车上，大病是从小病开始的。

77898876

雷军，进军羽毛球吧，都被国外品牌垄断了，你做这些产业我无条件支持你！