摩尔线程今日启动申购：领跑全功能GPU，正聚焦AI算力领域

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A股或将迎来首家以“全功能GPU”为核心资产的上市公司。


据IPO早知道消息，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称“摩尔线程”）今日正式开启科创板IPO申购。
这意味着，A股或将迎来首家以“全功能GPU”为核心资产的上市公司。
成立于2020年的摩尔线程始终专注于全功能GPU的自主研发与设计，是国内高端AI芯片领域极为稀缺的领军企业。
这里需要指出的一点是，摩尔线程选择的“全功能GPU”路径，使其在国内厂商中展现出独特的战略定位——与专注于AI计算的GPGPU或ASIC芯片不同，摩尔线程的核心产品是具备“功能完备性”与“精度完整性”的全功能GPU。这意味着单一芯片集成了AI计算加速、图形渲染、物理仿真和科学计算、超高清视频编解码四大引擎，能够满足从AI训练推理、数字孪生到科学计算、图形工作站等多元化计算需求。这种通用性在设计上更具挑战，但也意味着更广阔的市场适应性和更强的技术延展性，更能适应未来AI与图形融合的应用趋势。
当然，全功能GPU通用设计的实现，关键是依托摩尔线程自主研发的MUSA统一系统架构。作为融合GPU硬件和软件的全功能GPU计算加速统一系统架构，MUSA架构是摩尔线程的技术基石，涵盖了统一的芯片架构、指令集、编程模型、软件运行库及驱动程序框架等。其关键优势在于对主流生态的兼容能力——这意味着开发者无需重写全部代码，就能迁移现有模型和应用。基于MUSA架构开发的应用程序不仅具有广泛的可移植性，还能同时在云端及边缘的众多计算平台上运行。此外，MUSA架构本身作为一个并行计算平台和编程模型，允许开发者调用GPU的数千个计算核心，高效处理大规模并行任务，并提供了编程工具和库以简化开发流程。
自2020年成立以来，摩尔线程已成功推出四代GPU架构芯片：第一代“苏堤”（2021年）、第二代“春晓”（2022年）、第三代“曲院”（2023年）和第四代“平湖”（2024年）。从关键指标看，其最新一代“平湖”架构的着色核心数量达到8,192个，张量核心数量为512个，支持FP8精度，片间互连带宽高达800 GB/s，PCIe升级至5.0，最大显存容量达80 GB，性能指标直指国际主流产品。
在商业化进程上。今年上半年摩尔线程实现营业收入7.02亿元，接近2024年全年的1.6倍。同时，这一营收规模已超2022年至2024年营收之和——2022年至2024年，摩尔线程的营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，复合年增长率超200%，三年累计营收约6.08亿元。
在营收规模快速扩大的同时，摩尔线程的亏损额在2023年至2024年间已呈现收窄趋势，这表明商业转化效率正在提升，规模效应初步显现。
另外需要注意的一点是，从收入结构来看，摩尔线程的AI智算产品（包括AI训练智算卡、推理卡、服务器及KUAE智算集群等）收入占比持续快速提升——2022年至2024年以及今年上半年，AI智算产品合计实现收入10.01亿元，其中2025年上半年该业务板块呈现爆发式增长。这表明公司的战略资源正聚焦于AI算力这一最具增长潜力的主航道，与行业发展趋势高度契合。产品线的成熟度也在提升，从早期的桌面级图形加速卡（如MTT S80/S70）和专业图形加速卡（如MTT S3000），快速扩展到高附加值的AI智算板卡（如S4000、S5000）和大型集群设备（KUAE系列）。
此外，摩尔线程基于自研全功能GPU打造的“夸娥”（KUAE）智算集群，如KUAE2已支持万卡（10,240个GPU）互联，单GPU互联带宽达800 GB/s，并配备了自研的集群管理平台和大模型平台，能够支撑面向DeepSeek类前沿大模型预训练的万卡集群解决方案。这证明了摩尔线程已超越单一的芯片设计，具备了提供大规模算力基础设施的平台能力。
而在生态建设上，摩尔线程推出“摩尔学院”开发者计划，并已完成超过百余家生态软件解决方案的国产化兼容认证，其消费级显卡MTT S80在驱动持续更新后，已成功兼容近千款游戏和应用。这些举措旨在推动成长飞轮的形成：更多的用户带来更丰富的应用场景反馈，驱动技术迭代，进而吸引更多开发者，巩固生态优势。
某种程度而言，在AI算力日益成为全球战略资源、科技竞争白热化的当下，摩尔线程的申购开启，也意味着资本市场终于迎来对国产GPU企业的首次系统性价值评估。
本文为IPO早知道原创
作者｜Stone Jin
微信公众号｜ipozaozhidao

standme

我之前用过摩尔线程的MTT S80显卡玩《原神》，驱动更新后确实不闪退了，就是满载时风扇声比老黄卡大点，不过能兼容千款应用还是顶