英媒：美国房地产市场正在颤抖

疯了吧

America’s housing market is shuddering

对于该国的房主来说，好日子即将结束

美国德克萨斯州奥斯汀住宅区的鸟瞰图——灰色的屋顶、白色的车道和绿色的草坪。
图片来源：Getty Images
疫情期间，新的押注将获得丰厚回报，就像在亚特兰大、奥斯汀或迈阿密等新兴城市以2.0%左右的抵押贷款利率买下一套房子，并在随后几年房价飙升时继续持有一样。人们渴望阳光、空间，以及逃离疫情带来的扫兴。这些城市提供了这些。

图表：《经济学人》
然而，如今好日子即将结束。美国房地产市场正在萎靡不振。今年上半年，美国各地房价持续下跌，大多数城市在过去三个月都出现了下跌（见图1）。美联储的紧缩货币政策使利率维持在令人痛苦的高位。而这正影响着房地产市场，与此同时，唐纳德·特朗普总统的关税政策正在削弱原本支撑销售强劲的经济增长。
这种痛苦并非均匀分布。东北部和中西部的房价仍在缓慢上涨，而西部，尤其是南部，则正遭受冲击（见地图）。可怜的是去年在达拉斯或凤凰城买房的房主。他们背负着高达7%左右的抵押贷款利率，而他们的房屋价值以美元计算已经下降了几个百分点，扣除通货膨胀因素后，下降幅度甚至更大。

地图：《经济学人》
这些城市面临着诸多困难。与疫情期间国内移民激增相比，如今迁居到阳光地带的美国人越来越少（见图2）。特朗普对墨西哥边境的打击或许也起到了一定作用，因为它减少了国际入境人数。几年前，这些城市的房屋建设蓬勃发展，当时需求旺盛，房价低廉。尽管现在增速有所放缓，但许多新冠疫情时期的房屋才刚刚上市。更糟糕的是，公众对这些城市的看法也发生了变化。奥斯汀和迈阿密在风靡一时的时候，未能吸引到足够多的超级明星企业；如今很少有科技界人士称它们为新的硅谷。
出于类似的原因，东北部一些表现最差的市场是度假小镇，而随着远程工作者需求的飙升，这些小镇也表现良好。楠塔基特岛、玛莎葡萄园岛和缅因州沿海地区的房价正在下跌。大城市郊区是疫情的另一个受益者，它们的情况似乎确实好一些——虽然在海滨别墅里拨打Zoom不太方便，但现代的混合工作时间安排或许可以让通勤时间增加15到30分钟。

图表：《经济学人》
表现最差的州不仅融合了这些趋势，还增添了一些自身的特点。佛罗里达州的房价在过去一年中下跌了4%。独立分析师阿齐兹·桑德吉（Aziz Sunderji）指出，气候变化导致房屋保险费居高不下且不断上涨（佛罗里达州每年约1.1万美元，而全国平均为2400美元），富裕的加拿大人对房屋保险的需求急剧下降（其中令人惊讶的是，大量加拿大人为了躲避寒冷的冬季而选择前往佛罗里达州），以及2021年迈阿密郊区瑟夫赛德一栋公寓楼倒塌后出台的昂贵的新安全规定。
市场震荡对美国经济意味着什么？从历史上看，房地产一直是对利率最为敏感的行业之一；买家会加大杠杆购买，但当借贷成本上升时，他们不太可能再这么做，从而抑制销售和新房开工。房地产行业既有助于推动经济增长——房地产行业雇佣了大量的劳动力，而且房产是许多家庭净资产的重要组成部分——也值得关注经济的走向。
当前的经济放缓部分是故意为之：美联储表示，维持紧缩政策是为了挤出美国最后一丝高于目标的通胀。经济的其他领域也在降温：2025年第二季度，实际私人消费和投资年化增长率仅为1.2%，而过去几年大部分时间都保持在2%或以上。近几个月来，就业增长有所放缓，尽管这在一定程度上反映了移民人数减少。
然而，以更宽松的货币政策形式缓解房地产市场压力的措施可能不会在短期内出现（即使美联储在未来几个月内确实有可能小幅降低利率）。关税使政策制定者的工作变得更加复杂，因为它们可能导致通胀飙升。与此同时，人工智能基础设施、数据中心等的大规模建设正在帮助提振经济增长。根据文艺复兴宏观研究公司的数据，“七大科技公司”的资本支出目前占GDP的1%以上，并且在短短几年内增长了近一倍，从而减少了刺激经济的需要。过去十年对美国房主来说非常有利。或许，有抱负的购房者应该休息一下了。■
本文出处：https://www.economist.com/finance-and-economics/2025/08/10/americas-housing-market-is-shuddering

诛仙九妹

美房市萎靡会波及全球吗？

神隐之左手

他们如果是颤抖，我们应该是蹦迪

standme

其他不知道，但这几年，我这边的地区建了很多的公寓楼，几乎有空位的地方都建了，这好像和之前的中国很像，房价上涨时拼命建房，然后就是一波大跌，我看美国也是走了中国的老路