香港四大家族暴雷？郑家遭债务危机

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曾经风云的香港四大家族，豪门名单可能要换人了。富不过三代的魔咒，正在债务暴雷前夕的郑家上空阴云笼罩。
2025年5月30日，香港老牌房企新世界发展（00017.HK）发布公告，旗下子公司发行的四只永续证券将递延分派，涉及金额达34亿美元。

债务延期，就是俗称的“还不上钱”。对于前几年的内地房企市场，这已经司空见惯，但对于一直稳扎稳打的香港房企，又是四大家族豪门控股的企业来说，这无疑是一场震惊市场的暴雷危机。由郑裕彤家族掌控的香港“四大家族”企业，正在为付不起利息而焦头烂额。而且，这是新世界发展上市以来首次出现债务违约，消息迅速震动资本市场。6月2日，公司股价低开后一度跌超10%。市场普遍认为，这是公司流动性紧张的无奈之举。6月23日，新世界发展再次发公告，表示正与债权人积极磋商。而据市场人士透露，如果6月30日前50家银行不签字，那郑家的生死存亡和香港四大家族的名单可能都要被重写。这已经不是商业谈判，是和时间争抢赎命钱。郑家三代人的财富神话，在2025年夏天迎来最危险的时刻。

地产千亿债务压顶 传统豪门难抵巨债
最近几年，债务问题一直是新世界发展头上悬着的一把剑。甚至在今年初，关于新世界债务重组的消息不断流出。
截至2024年底，其债务总额已高达1510亿港元，净负债率为57.5%，其中短债超过322亿港元，但是公司的账上现金仅有218亿港元，不够还债。因为高杠杆扩张，2024财年甚至出现了近20年来首次亏损，净亏损达196.83亿港元。

图源：新世界发展有限公司

作为香港老牌“四大家族”，郑氏家族旗下拥有周大福、新世界发展、新世界百货中国、新创建集团四家港股上市公司。一向稳健的老牌港资发展商，为何突然亏损？为何突然违约？为什么堂堂香港百年豪门，如今也开始裸泳？
有句话说，不怕富二代玩物丧志，就怕富二代踌躇满志，这个故事还要从三代人的家业传承讲起。

先说创一代郑裕彤老爷子（1925-2016）。

13岁金店学徒白手起家，21岁接管老丈人的金铺生意，在市场上黄金纯度不足的时候，创新的发明了”9999足金”的高标准，终结行业乱象，也让他们的家的黄金品牌周大福一战成名，成为黄金行业领头羊。
左手黄金，右手地产。在1967年香港乱局中，郑老爷子逆向抄底，低价囤地，成立了新世界发展，还斥资18亿拿下会展中心，还邀请了英女王亲自剪彩，这场神抄底让新世界和郑裕彤声名大噪，也因此和李嘉诚、郭得胜、李兆基并称为“香港四大地产天王”。

之后就是守业的二代登场，儿子郑家纯接过指挥棒。
然而创业容易守业难，刚一上任他就开启一系列大刀阔斧的改革，不走老爹老路，搞多元化，收购隧道、高速公路，投资电厂，买油田买酒店。

钱不够怎么办？那就借钱上杠杆。耗资70亿大肆收购，这也埋下了暴雷的种子，上任第一年赶上经济危机，买来的资产一夜间化为泡沫，公司负债率超100%，面临暴雷危机，最后彤叔年过70岁重新出山，被迫填坑，才没让新世界和周大福落入别人手中。
而郑家纯唯一的清醒，就是2015年把内地项目打包卖给许家印，躲过内地楼市崩盘危机。

左：许家印  右：郑裕彤

哈佛毕业三代接班 负债千亿黯然辞职
有了儿子的暴雷事件后，郑家的商业传承又瞄向了哈佛毕业的孙子郑志刚，他学的是东亚文化，回来之后也是不走老路，2017年一上任，他对爷爷郑裕彤表示，现在的商业全都落伍了，要把艺术和商业融合在一起，创立了单独品牌K11，从4座要开到做到38座。

左：郑家纯（子）  右：郑志刚（孙）

之后和老爹一个路径，押注消费升级疯狂卖地，结果38座K11成本超千亿，深圳店年亏2.3亿成了”打卡荒地”，最后公司负债超过了1500多亿，而郑家两代人总共积累的资产也就2000多亿。
后来的结果大家也就都知道了，郑志刚去年辞任。当二代的情怀撞上现金流的残酷，再美的艺术也挡不住商户退租。
回看两位二代接班的失败经历，有一点共性，就是接班的二代，总想越过老一辈的赚钱模式，用创新证明自己。于是效仿内地房企玩高杠杆，打破祖训负债不能超30%的红线，但又缺乏对千亿财富的掌控能力，最后负债率逼近90%，让家族深陷债务泥潭。

不怕富二代玩物丧志，就怕富二代踌躇满志。决定郑家命运的最后时刻，你觉得郑家会走出危机吗？

云兽

果断MARK，前十有我必火！

com2

谢谢楼主分享！

waluheke

已不是当年了