观点丨房企业绩预告出炉，上半年谁能稳住利润？

meto

这几天，上市企业陆续发布2026年上半年业绩预告。


我们统计了40家上市房企上半年业绩预告，预计亏损的房企占比达到75%。上市房企上半年亏损的原因基本一致：

当期结转收入规模与毛利率下降和计提资产减值准备仍是两大核心原因。

与之形成对比的是，上半年10家房企尚能盈利，合计赚了不低于24亿元。


聚焦盈利房企，我们拆解当下还能赚钱的房企都做对了什么？

从我们统计的40家上市房企业绩预告来看，有30家预计将出现亏损，占比达到75%，合计预亏超372亿元，合计预亏最大值约487亿元，其中有14家房企连续亏损。


项目交付结转规模下滑、售价走低致毛利率低位，计提大额存货资产减值仍然是造成企业亏损的两大重要原因。


不过，行业最困难的时刻正在过去，部分前期亏损的房企迎来边际修复。


在亏损的30家房企中，6家大幅减亏，以绿地控股为例，2026年上半年归母净利润预亏3亿-4亿元，而去年同期归母净利润亏损35.06亿元。


一个关键信息是，上半年实现盈利的房企有10家，占比25%。其中有5家扭转亏损态势实现盈利，3家房企归母净利润有所增加。另有2家房企上半年归母净利润大幅收缩，但近几年依然保持盈利状态。


10家盈利房企上半年预计赚了24亿元-28亿元。

在40家样本房企中，上半年实现盈利的房企是这十家：

中洲控股、苏州高新、招商蛇口、新黄浦、越秀地产、云南城投、中交发展、金科股份、南国置业、津投城开

在“扭亏为盈”的企业中，比较值得注意的是金科股份。作为出险房企中“重整后重生”的典型，金科股份2026年上半年归母净利润预计为0.17亿–0.25亿元，去年同期为亏损75.22亿元。


2025年，金科完成了破产重整，当年债务重整收益计入，使得归母净利润达到293.2亿元，实现扭亏为盈。2026年1月，金科股份进行了组织架构调整，经营重心由地产开发转为轻资产运营，上半年归母净利润实现扭亏为盈，但由于上半年预计扣非的净利润仍然亏损5400万元-6200万元，企业的经营状况仍然不容乐观。


除金科股份以外的4家企业，基本都是由于资产重组、剥离房地产业务转型或者出售亏损项目而实现盈利。


值得注意的是，中洲控股、苏州高新和新黄浦三家上市房企上半年归母净利润预增，且较去年同期均实现翻倍式增长。


典型如中洲控股，上半年归母净利润实现盈利约9.9亿元，较去年同期增长422%，扣非净利润更是同比上涨826.34%，增长幅度领跑。


中洲控股称，归母净利润录得增长主要原因在于，受房地产项目竣工交付节奏影响，报告期内房地产结算的收入同比增加，毛利率同比上升。


招商蛇口和越秀地产两家头部房企，受到项目毛利率下降和投资收益减少等因素影响，上半年归母净利润出现下降的情况，但整体盈利能力在样本房企中仍处于较高水平。


另外，优质项目持续热销，是头部房企稳住盈利的核心支撑。以招商蛇口为例：2026年1-6月公司签约销售面积305.18万平方米，签约销售金额962.45亿元，销售金额同比上涨8.3%；同时上半年项目签约均价较去年同期提升约19%，产品结构优化、高价值项目走俏，支撑企业稳住利润。

行业最困难时期已过，市场进入‌触底企稳、逐步修复‌阶段。


从40家上市房企半年度业绩预告来看，房企利润修复但短期仍面临不确定性，企业盈利能力进一步分化，不同企业走出完全不同的盈利路径。


稳健的头部房企依靠产品结构优化、优质项目去化支撑企业持续盈利，即便是利润同比下滑也能守住盈利基本盘。


另一类资产重组、业务转型驱动实现盈利的房企，通过债务重整、剥离亏损地产业务、转向轻资产模式实现账面扭亏，经营基本面仍需进一步修复。


近期顶层频繁定调托底楼市，上半年行业整体呈现温和修复态势。6月房企销售环比回暖、民企销售复苏提速，市场底部明确。


房企的经营逻辑也要迎合行业新阶段的发展特点，在开发业务上以销定投、聚焦核心，同时也要加大转型业务拓展力度，从而实现稳健的高质量发展。

com2

谢谢楼主分享！