股价跌了90%，美国工厂梦碎，越南汽车还有人吹？

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最近，很多海外媒体疯狂炒作一家叫做VINFAST的越南公司！称这家越南当地的汽车公司每两分钟可以生产一辆电动汽车，实力真的很强。很多网友表示不信，我们来深扒一下。
其实这家企业和我们想象的并不太一样，这是一家跨界而来的企业，原先是做方便面的，后来在2017年进入了汽车行业，并且在2018年推出了两款汽车。为什么短短一年左右的时间就能够推出燃油车呢？主要还是因为购买的宝马的发动机与变速箱，并且收购了通用在越南的生产线，所以直接设计了一个外壳就生产了，速度自然非常快。

紧接着到了2021年，和比亚迪一样，宣布all in电动汽车，同时放弃了燃油车生产，所以没过两年，被很多人称为“越南版特斯拉”紧接着在美国上市。与此同时，2025年销量获得了大幅度增长，在越南地区交付了17.5万辆电动汽车，这已经是相当了不起的成绩了。要知道整个越南市场包含燃油车与新能源汽车，年销量也仅仅只有50万辆左右，已经占据了一半的市场。这时候网络上就有大批的网友开始疯狂吹捧越南汽车的崛起，真实情况真的是如此吗？

首先，这家汽车工厂的位置是在越南海防，距离我们中国最近的广西只有区区150km。要知道广西有一家超级大的车企，既卖车也卖零部件，没错，就是五菱，所以厂址设置的位置很能说明问题。并且也有眼尖的网友发现了很多视频上的设备以及配件就是来自中国。

根据公开数据显示，2023年这家车企旗下新车整体对外部供应链的依赖程度超过了70%，并且相当一部分的核心配件来自中国，但是这两年越南主导的零配件自主率正在慢慢提升。不过依然有很多配置来自中国，比如电池电控系统，并且在2024年还与中国某家电池厂签订了超级大的订单，包含了电池以及底盘滑动模块。
所以严格意义上来看，这家越南的车企其实依旧做的是组装贸易，与我们早期的国产汽车基本上是如出一辙的，大量的进口零配件，然后在国内进行组装。

再来看看这家车企当初为什么被吹爆，其实很大程度上是由于股价的关系。2023年这家越南VINFAST股价当日暴涨了108%，市值最高达到了2100亿美元，一度超越了特斯拉，奔驰，甚至还超过了波音，这也是这家车企在近两年被吹爆的主要原因。
但是很多人并不太清楚，这家车企股票老早就被高估了，甚至形成了泡沫，现在的市值每股约8.05美元，缩水了90%。高股价本质上是资本炒作的，被人为拉高了，并且包装了越南特斯拉的概念。

其实这家车企从基本面上来看，是持续亏损的，甚至在如日中天的时刻，三个季度就亏损了116亿人民币。更关键的是，这家车企的天花板实在太矮，一方面对海外出口有大量的关税，美国、欧洲同样也会限制这家车企的出口。另一方面就是在越南国内，这家汽车品牌已经占了约37%的市场份额，增长的天花板实在太矮了。
所以这家车企最终就是走小而美的路线，想做大，应该很难！

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