新规实施后 余额宝还能消费支付吗？

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新规实施后 余额宝还能消费支付吗？

今年5月，八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》），该新规将于9月30日正式落地实施。

《办法》要求，非银支付机构不得将资管产品列入支付工具选项。这一条款近期引发公募行业热议。

行业最关心的问题是，新规实施后，余额宝、零钱通等类似产品能否继续用于日常消费支付。

有业内人士指出，余额宝等类似产品在一定限额内的快速赎回和消费支付依靠合作银行垫资，这种垫资模式是否属于“资管产品直接用于支付工具”的情形，目前仍存在争议。多位业内人士也对记者表示，相关整改方案和实施细则仍有待监管进一步明确。

业内人士普遍认为，若支付功能受到限制，货币基金在非银支付机构的产品推广可能会面临压力。

也有从业者指出，在这种情况下，固收+可能会迎来一波新的发展机遇。此前投资者为了支付便利而将资金配置在货币基金中，一旦灵活支付的优势消失，许多投资者就会转而配置更高收益的产品，比如二级债基、偏债混合型基金等固收+产品。

余额宝还能消费支付吗？

今年5月，中国人民银行、工业和信息化部等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》，该新规将于9月30日正式落地实施。

《办法》要求，非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务。该条款近期引发公募基金行业广泛讨论。

许多从业者提出疑问，在非银支付平台，资管产品与支付场景以后是不是会彻底隔离，新规落地后是不是需要手动将货币基金份额赎回转出到余额或者银行卡之后，才能用于支付？

业内人士指出，这一规定直接关系到余额宝、零钱通等货币基金产品的支付功能未来能否正常使用，对用户的日常支付体验和金融机构的产品推广都会产生一定影响。

目前，业内对于新规落地后余额宝支付业务的合规问题存在分歧，多位业内人士对记者表示，相关整改方案和实施细则仍有待监管进一步明确。

近期业内争议主要集中于，垫资模式是否属于资管产品用做支付工具的情形？

以余额宝为例，在一定额度范围内，当用户选择余额宝作为支付选项时，平台系统发起货币基金赎回指令，但货币基金份额不会实时赎回到账，合作银行会垫付资金划转到余额，最后以余额资金完成结算。

这种垫资模式，在新规下是否合规？

有业内人士认为，该模式下，直接支付的主体是平台垫付资金，并非资管产品份额直接参与支付结算，因而应该是合规的。但也有业内人士认为，从用户体感来看，余额宝实际等同了支付工具，这会让资管产品和支付工具的边界被模糊，不符合监管导向。

还有业内人士提出构想，结合监管导向与实际用户需求，未来是否可以在小额便民消费的场景下，保留余额宝等类似产品以垫资模式进行的支付功能。这既能便利用户日常消费支付，也能通过划定金额来清晰区分使用边界，引导投资者认清资管产品不可用于大额支付。

固收+将迎来又一波机遇吗？

业内人士普遍认为，如果余额宝、零钱通等类似产品不能用于支付，对产品推广的影响是比较明显的。一旦无法便捷支付，许多用户就不会再选择在非银行支付机构的这类产品中留存大额资金。但由于银行的资管产品不受到这一规定约束，反而可能会迎来利好。

一资深公募人士对记者直言，“当前货币基金收益率持续走低，本身就承受着规模缩水的压力。如果支付功能再受到约束，后续产品在非银支付机构的推广可能会面临更多阻力。”但该人士也强调，限制资管产品的支付功能帮助投资者更深刻地认识到资管产品的理财属性，有助于限制资管产品过度营销，是有助于维护投资者权益的。

如果货币基金在非银支付机构的支付功能受限制，货币基金的推广可能面临压力，但固收+产品反而可能迎来机遇。

一资深公募电商人士对记者表示，“之前货币基金可以依托余额宝等类似产品直接用于消费支付，为了便捷性，投资者可以接受偏低的收益。但是如果便捷支付功能没有了，货币基金的灵活性就打了折扣。反正都不能直接用于消费支付，那投资者可能会把投资货币基金的一部分资金挪到收益更高的产品中。投资者大概率不会将对货币基金的投资直接投向风险偏高的股票型基金，而是更有可能会挪到风险相对可控的固收+产品中。”

                               
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原文地址：https://news.mydrivers.com/1/1129/1129242.htm

tashee

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