日系车，被美国“坑惨”了

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导语
Introduction


太平洋彼岸的关税壁垒高耸如墙，中东地缘的硝烟横贯供应链命脉。

财报一出，日系车集体沉默了。


多项不利因素共同影响，丰田、本田、日产、铃木、马自达、斯巴鲁和三菱七大日系车企利润显著缩水，预计2026财年（2026年4月-2027年3月）的净利润总额，将比历史最高峰的2023财年（2023年4月-2024年3月）减少一半。


危机感，在高管们心中蔓延。


最近几日，铃木汽车总裁铃木俊宏在山梨县甲府市的演讲中直言，美伊冲突给日本汽车的冲击是无法估量的，生产现场的原材料大规模缺乏，一线销售门店的经营也受到影响——“这样下去，或许会演变成第三次石油危机那样的局面。”

业绩承压态势早已提前显现，不必等到下一财年。


从刚披露的2025财年（2025年4月-2026年3月）经营报表就能看出，日系七大车企均遭遇了前所未有的挑战。就连曾经在全球车市赚得盆满钵满的丰田，也正经历利润连续走低的艰难局面，销售额虽然增长5.5%，净利润却下降19.2%，营业利润更是跌了21.5%。


本田去年的营业亏损更是达4,143亿日元，为上市近70年来首次年度亏损。首席执行官三部敏宏在发布会上宣布，将取消原定2030年电动车销量占比达20%、以及2040年全面转向纯电动及燃料电池新车销售的电动化目标。


有意思的是，压垮日系车企业绩、造成利润大幅缩水的核心利空，美国就占了两个。一是美伊冲突引发霍尔木兹海峡航运瘫痪，二是美国特朗普政府征收的高关税，如同两道牢牢锁紧的枷锁，双向夹击，持续施压，死死卡住日系汽车的全球产业链与盈利体系。


01
中东变局掣肘海外经营


日本财务省近日公布了一组数据，受美国和伊朗军事冲突的影响，霍尔木兹海峡航运受阻，4月份日本对中东汽车的出口近乎停滞，出口额与出口量同比暴跌超九成。


中东向来是丰田、日产等日系车企的核心外销市场，2025 年这片区域吸纳了日本14%左右的汽车出口总量。如今霍尔木兹海峡通行受阻，整车运输通道近乎断绝，值得一提的是，这里也是日本二手车出口的主要阵地，航运停滞也同步拖累了二手车外销业务。


正如铃木汽车社长铃木俊宏所警示的，当前美伊地缘冲突带来的负面影响绝非短期阵痛，后续还会持续发酵。这场危机对高度依赖海外能源与中东出口市场的日本汽车产业，将造成难以预估的连锁冲击，不排除重演第三次石油危机级别的产业震荡。

日系的“老大哥”丰田，受到的冲击最为明显。


在财报发布会现场，丰田财务负责人坦言，如果剔除中东局势的负面影响，2025财年的业绩原本可实现进一步正向增长。


目前，丰田每年向中东地区出口约50万至60万辆汽车，但是在美伊冲突的影响下，近半数业务受到冲击。霍尔木兹海峡航运受阻，丰田面向中东的出口主力车型全面受限，影响最为严重的，是硬派SUV和皮卡等面向中东市场的高毛利车型，如兰德酷路泽全系以及普拉多等中东市场的“硬通货”。


社长近健太在谈及盈亏平衡的现状时也表示，目前还没有任何迹象表明，美伊冲突对业绩的影响能得到遏制——今年1-3月，受美伊地缘冲突拖累，丰田营业利润仅录得5694亿日元，同比近乎腰斩，创下近三年同期业绩新低。

伊朗冲突对丰田的影响，从原材料成本、运输费用以及汽车装配零件的供应，几乎是全方位的。特别是现阶段，供应链中断的问题，正逐渐在日本汽车产业链蔓延并造成深层影响，丰田及相关供应链受到的冲击尤为严重。


日产也难逃此次危机波及。


按日本本土出口的口径，中东是日产仅次于北美的第二大出口市场，2025年日产出口中东高达7.77万辆，同比增长24.4%，是当年全球出口唯一增长的市场。


近日，日产汽车计划将原本发往中东且运输受阻的出口车辆，转而销往美国。预计4至5月调转外销的车辆规模约1400辆，同时也考量6月份之后持续调整出口方向。通过变更出口目的地，缓解出货积压问题，减少其对整车生产造成的负面影响。


这一轮的调整对象，为位于福冈县苅田町的子公司生产的中东版车型，主要生产大型SUV途乐，在北美市场则以阿曼达（Nissan Armada）的名字对外销售。

自美伊冲突爆发后，日产起初迟迟未将途乐纳入减产范畴。这款车稳居中东市场主力席位，盈利表现突出，是日产重点保障产能的战略车型。可步入四月，受航运受阻等影响，日产最终只能调整该车型的生产排布。


据《日本经济新闻》等媒体披露，受霍尔木兹海峡通航受阻影响，发往中东地区的整车运输基本陷入停滞，大批待交付日系车辆只能积压在日本本土港口与仓库内。


部分出海车辆只得改换航线，绕行阿联酋富查伊拉、沙特红海沿岸吉达等备选港口中转，但迂回航线大幅拉长运输时长，海运费用也随之翻倍上涨，压缩车企的盈利空间。


02
关税壁垒击碎盈利预期


时间拨回到去年的5月。


刚回白宫的特朗普，将关税大棒挥向汽车制造业，加征关税，瞬间成了日系车头上的一道紧箍咒。那一刻，所有日系车的命运，都和大洋彼岸的政策紧密相连，野村综合研究所（NRI）统计，美国一旦对汽车和零部件加征25%关税，日本国内生产总值降幅将高达0.2%。


要知道，日本2024年的名义GDP增长了2.9%，实际GDP增长其实只有0.1%。特朗普关税新政给日系车带来的负面影响，将硬生生抵消日本一整年的经济增长。

一年过去，日系车最恐惧的，还是来了。


美国特朗普政府出台的关税政策，直接拖累丰田营业利润缩水高达1.38万亿日元，占全年营业利润的37%；本田2025财年‌营业亏损为4,143亿日元‌，关税对营业利润的负面影响就高达3,469 亿日元；受美国关税冲击，日产年度营业利润仅录得580亿日元，关税直接造成营业利润缩水2860亿日元。


美国关税的冲击，最直接，也最刚性。


日系车企，目前高度依赖美国市场。


以丰田为例，北美市场销量占其全球总量30%左右，同时也是品牌盈利性最优的板块，常年包揽近40%营业利润，堪称支撑企业营收的核心利润支柱；美国市场更是本田绝对的命脉与核心支柱，重要性远超其他地区，该区域约占本田全球总销量的45%左右，接近半壁江山，同时以美国为核心的北美板块，长期撑起本田半数以上营业利润。

也正因这般高度依存的格局，美国关税但凡出现调整上浮，都会对头部日系车企的市场销量、盈利收益以及长远发展布局，造成直接且深重的冲击。


关税为刚性额外成本，车企很难做到在短期内全额转嫁给消费者，负面影响直接侵蚀其税前利润。此外，像丰田这样的公司，为保住美国近300万辆的年销量目标，在当地往往不愿意大幅提价，只能内部消化关税成本，致使盈利空间进一步收缩。


所有车企，都面临两难的抉择。


一方面，如果为避免关税，增加汽车的美国本地化生产，但现有工厂增产余力有限，很难立即采取增产的应对措施；另一方面，如果在美国再建新的生产基地，则要兼顾产业迁移周期，同时权衡投资收益与关税政策变动带来的未知风险。

去年年底，丰田还是妥协了。


丰田正式对外承诺，未来五年将向美国追加最高100亿美元投资，用于强化本土混合动力与电动汽车生产。紧随其后，该公司在美国北卡罗来纳州投资高达13.9亿美元的全新电池工厂正式投产，这是丰田在日本本土之外唯一的动力电池制造基地。


太平洋彼岸的关税壁垒高耸如墙，中东地缘的硝烟又横贯供应链命脉，双重夹击之下，日系车曾经的全球荣光，正被现实一点点磨蚀。


每一分关税都像一把钝刀，层层剜蚀车企利润，而美伊冲突引燃的中东乱局，令霍尔木兹海峡航运受阻，油价飙升、原材料暴涨，从生产端到出口端全面承压。


一边是贸易保护主义的蛮横收割，一边是地缘政治风暴的无差别冲击，日系车企在两大漩涡中艰难腾挪。被美国“坑惨”的日系车，其阵痛远未结束，短期看，前路仍布满荆棘与未知。

责编：杨晶  编辑：何增荣

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图解新闻：一图读懂

gzcom520

感觉自己造车遥遥领先世界第一多么赚钱

华语天空

日系车就快要退出历史舞台了，再见再也不见日系车

meto

日系车在美国七成在美国制造，供应链和关税影响微，赚少了可能是利率高在车贷上收入减少了，现在又有车厂推出零利率优惠贷款

温馨阁

跟着大哥混，不能光占便宜，也得出点血

ress

好戏在后头呢

weili0677

不可能永远盈利，特别是新能源车冲击+地区紧张。

meto

日系车在美国就这今年没挣钱吧？几十年北美轿车都是丰田销量第一

wakeman

酷路泽东北人最爱