半导体板块现回调，国产算力走到哪儿了？

wifai

5月26日开盘，中微公司、长川科技、中芯国际回调，拓荆科技、寒武纪延续上涨，半导体设备ETF招商（561980）跌超3%。
今日，半导体缘何下跌？对此半导体设备ETF招商（561980）基金经理房俊一指出，考虑到短期半导体设备方向涨幅确实较高，或存在一定调整需求。但受益于两存上市扩产的确定性和扎实的业绩支撑，短期情绪释放后板块的资金回流强度或仍值得关注。因此，投资层面，可以从短线操作切换到中长期视角，寻找更为适宜、理性的参与机会。
国产算力行情走到哪儿了？

全球半导体产业正在迎来景气周期的延续。据SIA，2026年3月全球半导体销售额高达1000亿美元，同比增长79%，目前已连续增长14个月。

据IDC预测，2026年全球半导体市场规模有望达1.29万亿美元，相较此前预期提前4年突破万亿美元大关。其中，中国的半导体设备的市场份额正在快速提升：国产市占率从2020年的10%增长至2025年的26%，2026-2028年有望达32%、36%和40%。这意味着，未来三年中国本土半导体设备厂商的收入仍将高速增长。
基金经理房俊一分析指出，半导体设备、材料具有强Beta+国产化+广阔需求三重催化，不是脉冲式的高增长，而是整体中枢的显著上移，或可看好科技自主可控板块。
国产AI算力技术再突破

消息面，5月25日，华为在国际电路与系统研讨会上提出了韬(τ)定律，晶体管密度与系统性能通过逻辑折叠技术实现新突破。据报道，这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。
此前，中芯国际亦释放产业信号：表示当前全球产能紧张，原本在海外代工的手机、电脑、loT等产品的产能需求难以被满足，导致大量海外订单正转移至国内制造，中国本土产能建设快、规模大，有能力承接大量回流的订单，目前中芯判断这一趋势有望持续至2027年。
据21世纪经济报道，中芯国际依托DUV光刻机搭配创新工艺方案，成功做出性能媲美台积电3nm制程的芯片，大幅缩小国内外工艺差距。华为Mate90搭载的9050芯片，由中芯国际代工量产，标志着国产芯片制造能力实现跨越式升级。
国产化趋势下，半导体设备弹性更高

5月17日，上交所官网显示，长鑫科技科创板IPO审核状态为“已受理”。中信建投分析指出，下游扩产大周期向上越加明确。存储批量扩产已开启，国内两大存储厂商批量扩产已启动。先进逻辑存在超预期可能。同时，国内先进逻辑玩家正在变多，通线以及良率提升节奏良好，批量扩产即将到来，下半年扩产存在超预期可能性。先进封装即将放量，头部企业盛合晶微4月已上市，国内先进封装扩产预计将开始放量。自主可控趋势不断加强。
中信建投指出，双重国产化趋势下，半导体设备零部件有望贡献更高弹性。

• 趋势一：2021年以来半导体设备国产化水平快速提升。国内半导体设备国产化率从2018年的4.91%提升至2024年的18.02%，呈现持续攀升的趋势，且2021年以来提升幅度大幅增长，设备端国产化进入加速期，我们判断后续半导体设备国产化率将持续提升。
  
• 趋势二：上游零部件国产化水平亟待提升。中国大陆半导体设备零部件国产化率持续提升，但整体仍处于低位。随着外部制裁逐步从设备整机向上游零部件延伸，零部件国产化水平亟待提升。双重国产化趋势叠加背景下，我们认为零部件板块的国产化放量弹性将高于整机。
  

半导体设备ETF招商（561980）跟踪中证半导指数，据中证指数官网，前十大权重股中北方华创+中微公司合计占比28%，寒武纪+海光信息合计占比15%，中芯国际占比5%，前十大集中度75%。该标的在80%仓位重点布局半导体设备与材料的同时，还额外布局了20%的CPU/GPU和先进制程制造，有望承接多重产业链爆发机遇。
中证半导的中长期反弹锐度更强。据Wind，截至5月22日，该指数2020年、2025年以来累计涨幅分别超428%、159%，在科创芯片、半导体材料设备等同类指数中均位居第一，或在本轮半导体上行周期中更具弹性。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
中证半导体产业指数近五年表现分别为30.00%(2021)、-29.65%(2022)、-3.90%（2023）、26.83%（2024）、62.33%（2025）。中证半导体产业指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。
基金相关费用说明：管理费率为0.50%/年；托管费率为0.10%/年。投资人在申购/赎回本基金时，申购赎回代理机构可按照不超过申购份额0.8%的标准向投资人收取佣金基金费用，具体详见招募说明书等法律文件及基金公告。（根据2025年11月27日招募说明书更新）

dengnan

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aluminum

果断MARK，前十有我必火！

hcyw2008

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raindrop529

中证半导的中长期反弹锐度更强

ailixiaoran

看了LZ的帖子，我只想说一句很好很强大！