理想到底怎么了？

qqwa1234

这几天理想新款L9上市，按理说重磅新车发布，怎么也算个利好，结果从二级市场看，直接崩了，直接的原因是外资投行不看好新车的前景，但背后更深更长期的一些因素，才是理想这轮起伏的根源，今天就来聊聊这个话题。

理想汽车这趟过山车，坐得确实让人眼晕，仅仅两年前的2024年，理想还是新势力里唯一大口吃肉的优等生，净赚80个亿，手握50万辆交付，市值飙到3600亿，仅仅一年后的2025年，净利润直接缩水到11亿，市值腰斩，一直到昨天为止，只剩下1400亿，腰斩不止了。
这账本，已经不是经营波动这四个字能概括了，是基本逻辑出了问题。
理想当年的异军突起，实质上是打了个信息差和时间差。那时候充电桩基建还比较弱，“增程”这个产品形态在一定程度上解决了新能源车的续航焦虑问题，而且三十万级家用大六座SUV是个真空带，理想第一个切入，把“冰箱彩电大沙发”这些百万豪车上才可能有的配置，拉到了30万级，把中产家庭用户的需求拿捏得死死的。
后面的故事大家都知道了，从理想one到L789，全部爆卖，赚钱赚到手软。

不过现在回头看，这其实属于需求侧创新，核心是重新定义物理体验，没有实质性的技术壁垒。做这样的车型利润如此之高，对于我们这个嗅觉敏锐的市场来说，这就像一颗信号弹，瞬间把各路友商全引来了。
第一个劲敌就是问界，人家进来直接把你的产品思路复制一遍，还给加了更硬核的智驾，结果很明显，2025年开始，理想的产品线全线走弱，L9、L8、L7销量暴跌，走量的L6也大幅下滑，只能靠i6支撑，时间差的红利期一过，各种9系8系一扎堆，蓝海秒变血海。

从产品体验上看，无论是座舱体验还是智能化交互，理想确实做到了一流，但这些体验是有极限的，做到头也就那样了，而且这些东西的供应链其他友商也能用，到最后就是同质化，这个问题厂长也看到了，他也知道理想的车必须有新的差异化竞争力。
理想必须做出新的东西，保持产品力上的领先。
然后，厂长的策略是全力allin AI、自研芯片、具身智能。2025年砸了113亿研发，一半搞AI和自研芯片，伴随的却是不少智驾核心团队、技术核心人才的离开。这里面的是非曲直，我们外人确实很难了解，但可以肯定的是，一定是某个环节出了问题。
账面上趴着千亿现金，确实是理想试错的底气，但在今天这个僧多粥少的存量博弈时代，怎么平衡长期策略的推进和中短期营收基本盘，是当务之急，否则一直这么耗下去，结果很难说啊。
看过最近一期老罗播客的朋友应该有感觉，一个心思好像全在车以外的车企老板，很难让我们这些围观群众觉得心里踏实。
大家怎么看理想目前的处境呢？评论区聊聊啊

cjlcjl

文章内容不符合实际

meto

其实并不算差，但是车市普遍对理想预期太高

gzcom520

人家刚出新车，就有人发文章公开唱衰，就是盼不得别人好，也没有竞争共赢的心态

月光如水

巨跌

华语天空

实际就是缺少核心竞争力，拼装车而已，你能买的零配件，别人也能买。

疯了吧

价格定得太高了，定价在35-45万，还能有市场，定价直接55万，老百姓直接放弃

kingfirefly

理想主打的增程车型作为过渡车型的时代已经结束了，纯电时代已来，而理想在纯电领域竞争力就是现在这样。

qqwa1234

当初李想曝光工资的那一刻，理想注定会死。一年就卖了50万辆。你想一个人工资就拿了七亿多。再加上副总高管最后能有多少钱放在那个车上。

922b3eb6

新车销情没毛病，现金储备也一流，市现率1,市净率1.6,远比其他新势力稳得多，季报公布不得回购，大行唱衰才能做空生利，理想的CFO要提高警惕，做好市值管理。