《逐玉》救不了，周星驰和冯小刚远水解不了近渴，华谊兄弟破产重组了

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曾经傲视群雄、国内第一支影视股——华谊兄弟，如今走到了申请破产重组的地步。
最近，各大上市电影公司陆续发布了2025年度财报。昨天啡哥也聊过，民营电影公司里，除了王长田的光线传媒还在盈利，其余的基本都在亏损。
但华谊兄弟的情况，远不止亏损那么简单。
真正压垮它的，是一笔紧急债务。在逾期期限内无法解决，华谊只能自行申请第三方介入，启动破产重组程序。
4月初，国产剧《逐玉》虽然火了，但没能救得了华谊兄弟。周星驰和冯小刚也来不及救场了，因为时间根本等不到他们。
照这个趋势走下去，不出意外的话，华谊兄弟退市的可能性，已经超过八成了。

一、《逐玉》爆火，但救不了华谊兄弟。
先说说《逐玉》这部剧。
播出期间，剧方在营销上面砸了不少钱，也确实出圈了。
早期播出期间，热搜不断，基本都是围绕男女主角的话题展开的，播出快要结束的时候，可能营销火过头了，且彻底出圈的原因着实有些尴尬。
不是因为剧情有多好，而是因为张凌赫的“粉底液将军”妆造被咱们的官方军号“钧正平”点评了，大概的意思是说，古装剧中的妆造要符合古代将军的形象。
大家都知道，此类账号的责任担当不一样。它不是说反对这部剧，而是提醒整个文艺圈：军人，将军，必须有军人的形象。

古装剧可以拍，但打仗的戏份，服化道和妆造得符合古代军人的特征，不能为了好看、养眼，就可以白白净净，浓妆艳抹。
结果，一些少女粉丝搞不清状况，跑去冲钧正平的账号，说他蹭《逐玉》的热度。这一下好了，剧的热度是上去了，但口碑彻底翻车了。
不过，此剧竟然阴差阳错地把何润东带火了。
何润东最近有多火爆，不用啡哥多说了吧。这半个月，他的短视频出镜率远超张凌赫，商业代言一口气加了七条。
啡哥粗略估算，4月份何润东赚的钱在2000万左右，关键是，他跟《逐玉》压根没任何关系。

再看《逐玉》的制作出品方。
除了流媒体平台，浙江东阳浩瀚影视娱乐公司和北京春风画面文化传媒公司，其实都是华谊兄弟旗下的子公司。
也就是说，《逐玉》爆火，钱确实赚到了，但这点收入根本填不上华谊的窟窿，不是不想填，而是窟窿实在太大了。
最近消息显示，华谊兄弟被一笔1140.5万元的债务压垮了，债权人申请破产重整，相关部门已经受理。
这实在让人唏嘘啊！
曾经的中国影视第一股，1140万，放在华谊巅峰时期，连零头都算不上，可现在却成了压死骆驼的最后一根稻草。

简单说一下什么叫破产重组？
华谊兄弟欠了1140万都还不上，这就是典型的资不抵债或者现金流断裂。
正常情况下，债主会去法院申请破产清算，把公司的资产全部卖掉，换成钱还给债主，然后这家公司就彻底没了。
一般来说，法院一上来不会让这家公司一下就没了，而是要经过一轮的“破产重组”程序，就是各方人员坐下来商量一个可行性方案，最终把这笔钱给还上，公司不用直接注销。
说白了，就是病人患了重病，在普通病房治疗不行了，现在推进了“ICU深切治疗部”，去全方面抢救一下，如果还是没能救活，那只能……
等于说，华谊兄弟已经启动了破产重组这道程序，如果还是还不上这笔钱，只能走下个破产退市清算程序了，最终会被注销处理。

二、华谊亏在什么地方？
华谊兄弟已经连续8年亏损，累计亏损超过85亿元。2025年预亏近4亿，净资产为负。该公司的市值从900亿的峰值跌到现在的55亿左右，蒸发了九成以上。
走到这一步，不是一天两天的事。
啡哥觉得，华谊的衰败有两个核心原因。
第一是内容断层，不该高度绑定冯小刚的。
华谊兄弟曾经是中国电影的骄傲，制作出品了《甲方乙方》《集结号》《非诚勿扰》《唐山大地震》等各类电影。
而这些电影，都是冯小刚导演作品，他在90年代确实让华谊兄弟赚了很多钱，在民营电影公司这一块，属于顶尖级别的存在。
旗下的艺人如李冰冰、杨颖、冯绍峰、杜淳、郑恺、陈赫、姚晨、张涵予，有的到现在都属于一线著名演员。
可谓成也冯小刚，败也冯小刚！

他在2018年宣布开拍《手机2》，引发了内地娱乐圈著名的“冯崔事件”，崔永元拿出了一份“阴阳合同”，直接让范某某变成了“范八亿”。
受此影响，冯小刚个人口碑一落千丈，《手机2》拍好了，无法问世。
到了中后期，华谊也确实想要摆脱冯小刚，请来了周星驰。2013年，周星驰的拍了一部《西游降魔篇》，票房达‌12.46亿‌，刷新当时华语片纪录‌。
可因为分成原因，周星驰下一部电影‌《美人鱼》转投‌光线传媒‌，该片票房‌33.9亿‌，成为华语票房冠军‌，让华谊兄弟少赚了很多钱。
后面又推出了管虎的《八佰》，票房也确实爆了。可是管虎不是华谊的人，他有自己的七印象电影公司，拍完就走了。
华谊兄弟公司没有建立起稳定的内容生产体系，头部导演一旦减产，业绩立马断崖式下跌。

第二是盲目多元化。
2014年开始搞“去电影化”，大举进军实景娱乐和华谊电影小镇。
这其实和王健林一样，走的是房地产发展路线，我们都知道，2019年是一个转折点，后续房地产持续下滑，这些投资全部都打了水漂。
比如说苏州华谊电影世界投资35亿，运营后连续亏损，2025年9月亏本退出。
华谊这是电影主业没守住，副业全赔了，非常典型的两头落空。一方面与决策有关，另一方面与大时代环境有关。
现在华谊的局面有多严峻？
逾期债务超过5600万元，多个银行账户被冻结。法院启动的是“预重整”程序，如果重整成功，或许还能活；如果失败，直接宣告破产，股票终止上市。

三、周星驰和冯小刚远水解不了近渴。
华谊兄弟现在手里还攥着两张“底牌”：一张是周星驰的《美人鱼2》，另一张是冯小刚的《抓特务》。可问题是，这两张牌，现在一张也打不出去。
华谊兄弟看到‌《美人鱼》‌大获成功，又一次找到周星驰，试图重修旧好，并重金参投续集《美人鱼2》‌，该片的预算成本高达6亿，华谊兄弟占了绝大头。
此片，从2018年杀青到现在，目前已经积压8年时间了，主要原因是被几位劣迹艺人拖累的，后续请来了艾伦补拍，但到现在还是无法问世，6亿资金套牢至今。

2025年底，华谊兄弟在投资者互动平台上说，《美人鱼2》还在后期制作，但这已经是第N次说“后期制作”了。
《美人鱼2》经过了补拍、修改、再补拍，质量可想而知，如今的周星驰把全部心思用在《女足》上，至于《美人鱼2》，也不是在他可控范围之内了。
再说《抓特务》。
华谊的老朋友冯小刚导演，请来的主演为雷佳音、胡歌，这部电影的配置不差，业内已有人提前观影过了，说此片的质量要比《芳华》高一个档次。
电影也早已杀青，华谊兄弟在官方回复中也确认了这一点。原本定档2025年国庆，后续准备去贺岁档，但全部未能实现，原来《抓特务》在审批环节卡住了。

这两部电影如果早一些上映，可能还能救一把华谊兄弟，可是现在完全不同了，电影投资的回报周期实在太长了。
等电影完全下映之后，才能参与分账票房，也就是说，华谊兄弟想要拿到片方分账尾款，至少要等半年以上。
而这两部电影现在还没定档，就算是暑期上映，回款也需要等到明年上半年，这不就是典型的远水救不了近渴嘛。
总之，4月初《逐玉》火了，但救不了华谊。周星驰和冯小刚也来不及救场了，因为时间来不及。
4月29日年报披露，到时候一切都会明朗。
华谊兄弟能活吗？
难说。
但不管结果如何，华谊的兴衰，都写进了中国电影的历史里。

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我买华谊兄弟亏了四五万，何时是个头

dsfgdsg

厉害了 董事长请把在美国的别墅卖了吧！

voo

以前那些在华谊兄弟工作的明星富得流油，老板亏死了

wakeman

我个人坚决不要股票！我耐心等待等我们伟大的祖国拿下宝岛台湾的时候没人要的好股票我捡点漏！

kingfirefly

成住坏灭

—じ☆ve人生—

投资业的又一大热必死

wifai

这个公司是满遗的，很多诋毁中华文化的东西

咖啡豆

早些年有少数国产片还有一定观影价值，这些年的完全不用看。

酷狗e族

跟不上社会的变化最终会被社会淘汰。