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[科技新闻] 外卖大战一周年:美团以最小亏损守住60%市场份额丨商业快评

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发表于 2026-3-30 17:59 | 显示全部楼层 |阅读模式

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封面新闻记者 孟梅 易弋力
中国互联网的发展史,几乎就是一部持续不断的补贴大战史。从电商到打车,再到外卖,每一轮补贴大战,都是玩家们砸下重金,争夺新时代消费行为的主导权与分配权。而2025年的外卖大战,京东高调入局,淘宝闪购跟进,美团全力防守,整个行业被裹挟进一场近乎狂热的过度竞争之中。
美团肯定一刻都不想打,不想用低价去卷市场,美团管理层前前后后六七次呼吁,反对外卖行业非理性的“内卷式”竞争,但被别人打上门,又不得不反击。
3月26日,美团发布了2025年四季度及全年业绩。从结果看,核心本地商业全年亏损69亿元。以远低于竞争对手的亏损,坚守住了60%的外卖GTV(总交易额)份额,并且在中高客单价正餐市场保持绝对优势。但从过程看,不容易。过去一年,外卖补贴很疯狂,在利润率3%的外卖行业,三家烧掉了超过1500亿元。
外卖补贴主要体现在企业的销售及营销开支中。从各家财报披露看,自外卖大战开始以来的三个季度里,即2025年Q2、Q3、Q4,阿里、美团、京东的销售费用同比2024年同期均大幅增长。阿里巴巴销售费用合计增长了837亿元,京东增长了347亿元,美团增长了387亿元。三家合计新增销售费用1568亿元。
一场没有赢家的过度竞争,终会走向落幕。3月25日,国家市场监督管理总局官网转载《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》,定调内卷竞争该熄火。
“2025年是公司机遇和挑战共存的一年。不管外部环境如何变化,美团的战略方向始终清晰。” 美团CEO王兴表示,“我们坚决‘反内卷’,专注于做正确的事,通过科技创新、供给升级与生态共建,更好地服务用户与商户,努力践行‘帮大家吃得更好,生活更好’的公司使命。”
美团守住基本盘
用户越打越多,黏性越来越高
从去年2月京东上线外卖业务,打响了外卖大战的发令枪,迄今已经过去一年之久。
外卖是美团的核心腹地,作为防守方,美团为了应对激烈的外卖战,采取了最直接也最惨烈的防守策略:贴身肉搏,用利润换空间。从财报中,可以清晰地看到这场战役的代价。
全年实现收入3649亿元,同比增长8%。受外卖行业激烈竞争影响,美团业绩由盈转亏,全年净亏损234亿元,经营亏损170亿元。其中,外卖业务所在的核心本地商业板块经营亏损69亿元。
烧钱过后,美团究竟守住了多少阵地?在京东外卖与淘宝闪购的强势进攻下,美团仍稳定保持60%以上的GTV市场份额,守住了基本盘,并在中高客单价正餐市场保持绝对优势。
摩根大通2025年11月调研数据显示,从订单量看,美团、阿里、京东三家份额分别为50%、42%和8%。
对比来看,过去三个季度,京东新增销售费用347亿元,2025年财报显示,外卖所在的新业务全年经营亏损同步扩大至466亿元,淘宝闪购新增烧掉800多亿元销售费用。这份战绩的背后,是美团十多年积累的运营能力。正如美团核心本地商业CEO王莆中在接受媒体采访时所言:“我们不仅跟得起,而且用了比他们少得多的资源在跟。”
外卖,只是三家巨头杀入这个赛道的敲门砖和基本盘,真正的战场,是“万物到家”的即时零售,是电商行业的第二增长曲线,是线下零售的终极boss形态。
美团通过品牌官旗闪电仓、自营前置仓等创新模式,推动“30分钟万物到家”从餐饮外卖拓展至日用百货、3C数码等各个品类。过去一年,美团的交易用户数及用户消费频次均创新高。用户越打越多,黏性越来越高。第四季度,美团核心本地商业经营亏损100亿元,较三季度环比大幅收窄。
王莆中曾断言:大家在猛发券的时候,券型、券量、发给谁,这些都是有方法的,统称为打补贴的能力——这是我们近十年时间锻炼出来的。不难看出,外卖确实是个精细活,不是靠烧钱就能做好的,最终还得回归到用户体验。美团依然是外卖体验做得最好的。
监管定调“外卖大战该结束了”
外卖行业站在关键转折点上
这场外卖大战的本质,是存量市场的残酷博弈,目的是抢夺即时零售的入口。然而,在互联网行业已进入AI时代的今天,这种依靠资本堆砌、烧钱补贴的“旧玩法”显得格格不入,甚至可以说是一种战略上的倒退。美团、阿里、京东三方在2025年形成了一种“动态均衡”:没有人完全退出,但也没有人真正成为了赢家,行业整体进入高成本、低利润的消耗战阶段。
价格战,走不远;过度竞争,没有赢家。外卖行业正站在一个关键的转折点上。
美团财报发布前一天,国家市场监管总局官网在3月25日转载《经济日报》评论文章《外卖大战该结束了》,定调内卷竞争该按下暂停键了。监管喊停,美团、阿里、京东股价齐涨,其中,美团股价应声暴涨14个点,市场的态度已经说明一切。
这次监管的介入,本质上是给一场已经失控的消耗战踩了刹车。健康的竞争,应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐,而不是依靠资本堆砌的烧钱游戏,更不是利用垄断地位控流量、逼站队的零和博弈。让外卖价格回归合理区间,让餐饮行业摆脱不补贴就死,一补贴就乱的困境,让市场竞争从拼砸钱转向拼服务,这才是真正的惠企利民。
对于各大平台而言,真正的考验才刚刚开始,如何在“反内卷”的框架下找到新的增长路径,如何在效率与规模之间取得平衡,如何通过技术创新构建差异化壁垒,将是决定未来竞争格局的关键。
食杂零售、国际化表现亮眼
新业务收入破千亿,增速19%
外卖是美团的立身之本。除了在过去一年守擂成功,美团的食杂零售业务及海外业务在2025年实现强劲增长。
通过持续深耕供应链,小象超市不断提升生鲜品质,商品能力领先行业。截至2025年底,小象超市已进入全国39个城市。
国际化方面,Keeta加速全球布局。继中国香港地区后,Keeta已完成中东海湾地区主要国家的覆盖,并在巴西展业。在香港,Keeta持续巩固市场地位,并于第四季度实现UE转正。在沙特阿拉伯,Keeta全年订单高速增长,凭借高品质服务成为当地最受青睐的平台之一。2025年下半年,Keeta进一步落地卡塔尔、科威特、阿联酋以及巴西,在新市场均展现出强劲增长势头。
2025年,美团新业务板块收入1040亿元,同比增长19%。美团新业务收入突破千亿,并且保持着高速增长,慢慢画出了美团的第二条增长曲线。
王兴在前不久的管理层沟通会上也明确,公司会坚定国际化,聚焦即时零售。“公司对国际化的信心是坚定的,决心是清晰的,但并不盲目扩张,不是各个业务都分别探索。”
从业绩上看,总的来说,2025年是美团机遇和挑战共存的一年,外卖守住了,食杂零售和国际化业务取得突破进展。
外部环境剧烈变化,但美团的战略方向始终清晰,并且始终专注于做正确的事。
美团王兴曾说,“归根结底,即时零售仍是零售的一种形态。要在零售业务中取得成功,在各种花哨的东西过后,最终还是要回归基础,确保有品类持续丰富的优质商品选择,确保能提供快速可靠的配送服务,也确保价格始终实惠。”
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发表于 2026-3-30 18:18 | 显示全部楼层
盈利变亏损了叫小幅亏损
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发表于 2026-3-30 19:30 | 显示全部楼层
现在去某美团开始收口了。。。。顾客的费用没变,商家的佣金照抽,但骑手的跑腿费下降了!!没有部门管
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发表于 2026-3-30 19:56 | 显示全部楼层
当年的百度外卖,市场份额占比20%都干不下去,京东现在才8%,想要盈利,至少要陪跑5年才能不掉队,5年也要烧钱上万亿
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发表于 2026-3-30 20:01 | 显示全部楼层
拆分美团,变成5家,外卖和堂食,需注明价格、食材、做法是否一致,是不是半成品或预制菜。平台抽成不能高于10%,配送费谁买谁出
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发表于 2026-3-30 20:51 | 显示全部楼层
设置多个跑单方式变相的压榨,都把骑骑手压榨的都快选择改行了…!还说亏损
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发表于 2026-3-30 21:01 | 显示全部楼层
守住了吗?好像才45%啊!
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发表于 2026-3-30 21:13 | 显示全部楼层
我是美团骑手,坐标苏州,感觉美团现在的单价不忍直视,单量也不忍直视
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发表于 2026-3-30 21:32 | 显示全部楼层
干得漂亮
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发表于 2026-3-30 22:18 | 显示全部楼层
再战一年,把美团压缩在50%以内
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