逆势加仓126亿！资金借道ETF抢筹电网、油气、通信赛道

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单日126亿资金借道ETF进场。

周一A股三大指数低开后探底回升，全天走势呈现震荡修复特征。截至收盘，上证综指跌0.67%，报4096.6点。尽管股指收跌，但股票型ETF延续“越跌越买”态势。

澎湃新闻记者根据Wind数据统计发现，3月9日，全市场1365只可统计的股票型ETF（含跨境ETF、商品型ETF）单日累计净流入达126.75亿元。从资金具体流向来看，电网、石油、通信、红利、科创等主题ETF产品受到资金青睐，吸金效应显著。

电网设备ETF单日净流入额超10亿元

具体产品层面，华夏电网设备ETF单日净流入额达10.99亿元，居全市场首位，该产品3月以来已累计吸金超74亿元。

对此，华夏基金分析道，本轮电网设备板块的上涨，并非简单的题材炒作，而是国内“十五五”投资确定性、全球电网更新周期以及AI算力爆发三大逻辑形成的行情共振。“电网设备这一轮行情，本质是能源新基建的长牛起点，不是短期脉冲。驱动板块上涨的核心逻辑并未发生变化，未来成长空间依然广阔。”

与此同时，国泰石油ETF、国泰通信ETF、华泰柏瑞红利低波ETF、华夏科创50ETF及鹏华化工ETF单日资金净流入也均超过5亿元。

值得注意的是，受地缘局势扰动影响，油气主题ETF近期吸金迅猛。截至3月9日，10只油气主题ETF月内累计净流入已达217.73亿元，多只产品规模实现数倍增长。但与此同时，相关ETF走势波动加剧，截至3月10日午间收盘，9只油气主题ETF跌幅超过3%。

摩根士丹利基金研究管理部孙人杰表示，美伊冲突作为催化剂，放大了原油市场在供给侧的结构性矛盾。即使冲突在未来因各种制约因素而趋于缓和，地缘政治风险溢价也难以迅速消退。在全球油气上游资本开支整体克制、传统化石能源供给弹性下降的长期趋势下，石油板块的资产价值有望获得重估。

孙人杰称，当前可以重点关注以下几类机会：一是直接受益于油价中枢上移、资源储备丰富的上游油气开采企业；二是在高油价环境下，具备一体化产业链优势、成本管控能力突出的炼化龙头。

此外，红利、光伏、恒生科技、电力、半导体、黄金、港股创新药、芯片、农业等主题ETF产品周一同样获得资金净流入，市场资金在调整中呈现出多方向布局的特征。

从资金流出方向观察，中证A500、上证50、中证1000等宽基产品“失血”较多。其中，华夏中证A500ETF周一净流出额为8.42亿元，居首位；华夏上证50ETF、国泰中证A500ETF、华夏中证1000ETF、富国中证A500ETF、易方达上证50ETF、招商中证红利ETF单日净流出额均超2亿元。

此外，国泰煤炭ETF、南方有色金属ETF、华泰柏瑞红利ETF、广发港股通非银ETF单日净流出额依次为5.88亿元、4.40亿元、2.37亿元、2.07亿元。

A股较全球市场或具备更强的韧性

周二A股三大指数探底回升，短线市场怎么走？

“A股市场在当下环境中可能较全球市场或具备更强的韧性。”中银基金指出，一是多数专家认为长期来看冲突对中国的地缘政治环境有益，另外由于能源进口多元化及能源战略储备，短期霍尔木兹海峡被封锁对中国的影响可能要小于日、韩、印、欧等主要经济体；二是两会政府报告及“十五五”规划强调高质量发展，从国内视角来看符合预期，但从国际视角来看提供了当下环境下的相对确定性；三是政策支持（吴清主席表示巩固和加强战略性力量储备和稳市机制建设）、居民财富向权益部门转移等长牛逻辑仍未发生变化。

联博基金表示，从国内能源基本面来看，中国原油战略储备充沛，短期无需担忧供应冲击，但若该局势长期不明朗，或牵动国内能源政策调整；目前我们正关注油价上行扰动美联储降息预期、伊朗后续政策转向等尾部风险。但另一方面，能源价格上行若传导至PPI，则有望缓解国内压力，进一步带动A股盈利修复。

对于港股尤其是科技股，联博基金指出，港股表现受国内消费较温和影响，科技题材的核心消费业务并未出现明显转机，叠加外卖与电商的激烈竞争，大多港股科技巨头的盈利仍未见显著改善。“不过，港股科技股的AI云服务有望持续维持高速增长。此外，2026年全国两会已开幕，预计此次政策将聚焦科技自主创新，人工智能、半导体、绿色能源、生物科技为核心方向，也有望强化市场信心，尤其带动中国创新行业维持增长态势。”

中欧基金基金经理付倍佳则认为，港股近期集中反映了地缘不确定性带来的风险偏好下降以及AI迅速发展下对传统互联网的挑战。在较高的盈利增长、分红回购收益率以及小幅的估值扩张假设下，她仍坚定看好港股全年收益。

付倍佳称，恒生科技指数整体已反映较悲观预期，但在结构上可能依然呈现分化加剧，她看好盈利韧性强的互联网龙头；重点关注盈利下修未结束的部分板块风险，如消费电子。

具体配置上，联博基金认为油价短期回升叠加反内卷政策，上游材料板块或存结构性机会；AI、高附加值出口等成长题材有望获两会政策加持，体验型新消费或也将受益于经济企稳；同时，建议投资者适度规避投机氛围浓厚的题材，自下而上精选基本面稳健、估值合理的标的，平衡地缘风险与盈利机会。

liqiang2216

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