别等了，特斯拉可能再也不会有新车了

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如果你还在苦苦等待特斯拉发布那款传说中的「Model 2」，或者期待 Model 3 和 Model Y 能像国内车企那样迎来频繁的改款换代，那么你可能要失望了。
越来越多的迹象表明，那个曾经推动整个汽车工业向电动化转向的特斯拉，正在把「发布新车」这件事放到很靠后的位置，甚至可能长期搁置。
造车是个「苦差事」
事情还要从马斯克的万亿美元激励方案说起。
2025 年 11 月 7 日，特斯拉年度股东大会在得克萨斯州奥斯汀举行。会上，特斯拉宣布，CEO 埃隆·马斯克近万亿美元的薪酬激励方案以股东们 75% 的支持率获得通过。
该项投票结果宣布后，现场一片沸腾，场下股东高呼「埃隆、埃隆」并起立欢呼。
身着黑色外衣的马斯克走上舞台，伴着震耳欲聋的欢呼声，即兴跳了一段略显僵硬却充满胜利意味的舞步。

想要拿到约 1 万亿美元的激励，马斯克有一系列的目标需要达成——
公司市值达到 8.5 万亿美元（目前约 1 万亿美元），增幅 8 倍，也是目前英伟达市值的两倍；

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交付 2000 万辆特斯拉汽车；

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实现 1000 万个活跃的 FSD 订阅；

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交付 100 万台机器人；

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100 万辆 Robotax 投入商业运营；

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最终高达 4000 亿美元的经营利润。
造车这件事虽然还留在目标清单中，但其所占的分量却在愈发减少。
马斯克的精力分配也体现了这一点。
在过去的一年中，马斯克先是以前所未有的高强度介入政治博弈，但政府效率部解散后，他的身影穿梭在星舰发射塔、xAI 的大模型训练中心，以及 Optimus 人形机器人的实验室之间。

紧张忙碌的行程中并未看见多少与汽车有关的事物。
对于一个掌舵着数千亿美金帝国的领袖来说，精力的分配即是战略的投票。但很显然，他的票已经不再投给汽车。
时间回拨两年，华尔街和消费者还在翘首以盼 Model 2 这辆特斯拉下一代入门车型。
按照当时的逻辑，这辆车将是特斯拉年销冲击 500 万辆甚至 1000 万辆的关键拼图，是它彻底击穿燃油车防线、与比亚迪在 10 万 - 15 万人民币市场贴身肉搏的终极武器。

传说中的 Model 2
但这款车始终没有出现，反而是特斯拉的战略重心开始剧烈漂移。
背后的原因也并不难猜。
造车本质上是杠杆率偏低的生意：供应链长、产能爬坡折磨人、硬件利润薄，还要长期背着质量、交付、渠道与法规的压力。
但对于当下的华尔街和硅谷而言，生成式 AI 和具身智能显然是更性感的投资方向，在这场决定人类未来的技术军备竞赛面前，传统的汽车制造业显得笨重而过时。

特斯拉工厂
Model 3 和 Model Y 已经完成了它们的历史使命。它们曾经是划时代的明星产品，是电动车行业的 iPhone 4，但现在，它们被降级为了「工具人」。
当中国的造车新势力们恨不得每六个月就推出一款新车，把冰箱、彩电、大沙发玩出花来的时候，特斯拉依然在靠两款主力车型打天下。
即使 Model 3 和 Model Y 继续推出多少「廉价版」、「性能版」或者「加长版」车型，都无法改变这样一个事实——
它们不再是需要精心打磨的艺术品，反而更像是快消品，来为 SpaceX 和 xAI 提供资金。
这些卖车赚来的钱，不再被大规模投入到新车型的研发中，而是成为了 SpaceX 的火箭燃料、xAI 的万卡集群，以及 Optimus 机器人实验室的经费。

「风险偏好者」
对特斯拉来说，这种激进的「去汽车化」战略并非没有风险，他们更像是在进行一场史无前例的豪赌。
马斯克赌的是，AI 技术的迭代速度能快过汽车硬件过时的速度；他赌的是，在消费者厌倦陈旧的 Model 系列之前，Robotaxi 能真正实现商业闭环；他赌的是，人形机器人能比卖车更快地成为新的万亿级增长极。

但与此同时，在中国市场，极氪、小米、华为鸿蒙智行等竞争对手正在疯狂蚕食特斯拉的市场份额。他们用更快的迭代速度、更符合本土需求的配置、更具性价比的价格，不断冲击着特斯拉的护城河。
如果特斯拉长期没有新车发布，仅靠降价和 FSD 的软件优势，很难说能支撑多久。一旦销量下滑，作为「血库」的现金流枯竭，马斯克那些昂贵的 AI 梦想也就成了无源之水。

资本市场虽然喜欢 AI 的故事，但容忍度极低。目前特斯拉的高估值中，已经透支了对 Robotaxi 和 Optimus 的巨大预期。
只是马斯克从来不是一个厌恶风险的人。相反，他是这个星球上最大的风险偏好者。
如果你翻开马斯克的履历，会发现他的人生就是一场接着一场的「俄罗斯轮盘赌」，而且每一次，他都选择把所有的筹码推向桌子中央。
早在硅谷的蛮荒时代，他身上的这种特质就已显露无疑。
1999 年，当他以 2200 万美元卖掉第一家公司 Zip2 后，他没有像其他互联网新贵那样买游艇或投资房产，而是将几乎所有的身家投入了 PayPal。

那时候，在线支付被视为异想天开，但他坚信金钱的数字化是不可逆的未来。
在 PayPal 的日子里，马斯克展现了极端的控制欲和对颠覆性路径的执着，为了争夺公司的控制权，他与彼得·蒂尔（Peter Thiel）等合伙人爆发激烈的宫斗。
虽然最终他被董事会赶下了 CEO 的位置，但 2002 年 eBay 收购 PayPal 时，作为最大股东的他拿到了 1.8 亿美元。

对于绝大多数人来说，这是一个完美的退休剧本。拥有 1.8 亿美元现金，意味着几辈子的财富自由。但马斯克把这笔钱分成了三份，1 亿美元投给了 SpaceX 造火箭，7000 万美元投给了特斯拉造电动车，1000 万美元投给了 SolarCity 搞光伏。
这种「自杀式」的创业方式在 2008 年迎来了至暗时刻。那是马斯克离破产最近的一次，也是他赌性最强的一次。
SpaceX 的前三次发射全部在空中爆炸，特斯拉的资金链彻底断裂，底特律的汽车巨头和硅谷的八卦博客都在等着看这个狂妄南非人的笑话。

星舰坠落
在那年的圣诞节前夕，马斯克面临着最后一次抉择：手里仅剩的一点资金，要么全部救 SpaceX，要么全部救特斯拉，或者分摊给两家，然后大概率看着它们双双暴毙。
他选择了第三条路——分摊风险，然后抵押了个人名下的所有资产，甚至借钱支付房租，在最后一刻通过极尽羞辱的融资条款，把两家公司从悬崖边拉了回来。
后来的故事我们都知道了，SpaceX 第四次发射成功，特斯拉拿到了救命钱。

但这种「向死而生」的经历，似乎让马斯克对平庸的成功产生了生理性的厌恶。
稳健增长、规避风险、讨好股东的商业逻辑在他看来不仅乏味，而且低效。他需要危机，需要那种肾上腺素飙升的濒死感，才能激发他和他团队的最大潜能。
2022 年，当他功成名就，坐拥世界首富宝座时，他又一次感到无聊了。
于是，他背负着 130 亿美元的债务杠杆，强行收购了推特（Twitter）。为了重塑这个他眼中的「数字广场」，他解雇了 80% 的员工，甚至不惜冒着得罪所有广告主的风险，亲自下场拆解代码、重构算法。

这种「破坏性重建」的逻辑，如今被原封不动地移植到了特斯拉身上。
对于马斯克而言，Model 3 和 Model Y 的成功虽然带来了丰厚的利润，但也让特斯拉变成了一家「平庸」的赚钱机器，这种状态让他感到窒息。
过去十五年，特斯拉通过造车，点亮了电动化的科技树，催熟了全球的电池与电机产业链，建立起了遍布全球的超级充电网络，并为公司积累了数百万辆车在物理世界中行驶的宝贵数据。

现在，这个过程已经接近尾声。在这个新的阶段，特斯拉不再是一家汽车公司，而是一个集能源、计算、运输与物理世界生产力于一体的超级科技综合体。
而 Model 3 和 Model Y， 对他只是一个采集数据的探针，一个移动的算力终端，一个为 Robotaxi 网络提供运力的标准化节点。
它的外观是否性感、内饰是否豪华、风阻系数是否又降低了一些，对于马斯克来说，已经不再重要了。

文｜芥末

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wakeman

@元宝 你觉得他这步棋走得咋样？

77898876

特斯拉押注AI赌未来，但中国市场不等人，风险真不小！

诛仙九妹

中国的道路信息让它收集的一清二楚！

陪着寂寞看孤单

老马在等技术革新，现在纯粹卷价格而且很多地方限制他的FSD技术，在技术方面无法突破做到差异化竞争。

mulunbo

特斯拉车主的车子咋办？

meto

如果特斯拉不造车了，那汽车电动化将会终结，没有引领者来主导行业的发展

qqwa1234

可能就这几年分胜负。但从现在的局面看，形势对马斯克很不利。AI赛道挤满了各个大企业，以至于现在拼的不是你多领先，而是你有没有掌握足够的组件产能。现在内存跟显卡价格都大幅上涨，现在的100块钱只能买到以前20块钱的东西。对于马斯克来说是一件极其不利的消息。（这也是为什么马斯克积极整合企业，谋求上市的原因，再不上市得到足够的融资，马斯克的金融帝国可能会彻底崩塌）。马斯克的现金奶牛特斯拉越发疲惫，而其他企业则有稳定的盈利点以及发展方向。

神隐之左手

特斯拉已经完全从一个做企业的公司。转型像一个讲鸿篇故事的科技公司。可能讲着讲着自己都相信了吧。

cjlcjl

这是目前对特斯拉造车分析得最中肯的一篇文章！