147亿，浙江巨富投出一个AI芯片IPO！

月光如水

芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 李水青
编辑 | 心缘
芯东西2月10日报道，今日，浙江宁波AI芯片企业爱芯元智在港交所上市。
爱芯元智发售价为28.2港元（约合人民币25.0元）/股，开盘无涨跌。截至早间11点整，该公司股价为28.3港元（约合人民币25.0元）/股，市值约为166.6亿港元（约合人民币147.2亿元）。

▲爱芯元智股价情况（图源：腾讯自选股）
这是一个60后清华校友的芯片创业故事。从美国博通副总裁到紫光展锐CTO，再到毅然创业，仇肖莘的人生轨迹始终与芯片紧密相连。2019年，51岁的她站在职业十字路口，最终选择在AI与芯片交汇的浪潮中，创立爱芯元智。五年过去，这家公司已悄然跻身全球视觉端侧AI芯片第一阵营，如今正式登上港交所上市。

▲爱芯元智创始人仇肖莘
爱芯元智成立于2019年5月，主要供应AI推理系统芯片（SoC），专注于为边缘计算与终端设备AI应用打造高性能感知与计算平台。截至2025年9月30日，爱芯元智已独立开发五代SoC并实现其商业化，涵盖数十种类型，已在视觉终端计算、智能汽车和边缘AI推理应用中实现大规模生产；累计交付的SoC超过1.65亿颗。

根据灼识咨询的数据，按2024年出货量计，爱芯元智是全球第一大中高端视觉端侧AI推理芯片提供商（市占率为24.1%）、全球第五大视觉端侧AI推理芯片提供商（市占率为6.8%）、中国第二大国产智能驾驶SoC供应商（售出超过51.8万颗智能汽车SoC）、中国第三大边缘AI推理芯片供应商（市占率为12.2%）。

本次发行引入16名基石投资者，包括韦尔半导体香港有限公司。
爱芯元智的股东包括美团旗下的北京酷讯科技和深圳龙珠、腾讯投资、联想之星，以及连续多年蝉联中国芯片首富的豪威集团（韦尔股份）创始人、董事长及控股股东虞仁荣等。在2024年底完成C轮融资后，爱芯元智的投后估值达到106亿元。
一、从博通副总裁到创业者：60后女博士五年做到“全球第一”

每天清晨五六点起床，一直工作到晚上十一点，58岁的仇肖莘创业多年来依然保持着这样的节奏。员工评价她“雷厉风行、情绪极为稳定”。这位清华自动化系本科、硕士，南加州大学博士毕业的海归，曾在博通担任副总裁，在紫光展锐担任CTO，却选择在2019年踏上创业之路。
当时芯片行业正从波峰到谷底，AI也进入应用瓶颈期，但仇肖莘判断中国市场的潜力会催生AI在应用端的爆发。她和团队选择了端侧与边缘侧AI芯片作为切入点。
成立后的五年里，爱芯元智几乎保持着一年一代芯片的节奏。2021年底，当ChatGPT还未席卷全球时，爱芯元智已在芯片设计中提前布局Transformer网络支持，使其第三代芯片AX650N成为国内边缘侧首个支持大模型落地的芯片平台。而随着近年来物理AI风起，其核心算力单元爱芯通元混合精度NPU、爱芯智眸AI-ISP等产品在能效和稳定性上满足了新的需求。
截至2025年9月30日，这家公司已经独立开发并商业化五代SoC，覆盖视觉终端计算、智能汽车和边缘AI推理等多个场景，累计交付SoC超过1.65亿颗。在全球出货量排名中，它已经站到了海思、联咏等老牌厂商的同一张牌桌上。
核心高管中，孙微风于2024年2月加入爱芯元智，现担任CEO，今年58岁。他本科毕业于西安理工大学半导体物理与器件学专业，硕士毕业于中国电子科技大学微电子学专业，曾在中国电子科技集团公司第二十四研究所、海思半导体有限公司担任研发、项目管理和销售等关键职位。王远今年45岁，本科毕业于上海交通大学通信工程专业，从2003年4月至2019年7月在展讯通信（上海）有限公司担任多项职务，且最后一次职务为副总裁，负责5G通信技术的研发，2020年12月加入爱芯元智并担任副总裁。
爱芯元智总经理刘建伟主要负责AI技术相关研发的管理及芯片产品线架构的战略规划，今年44岁。他本科毕业于中国吉林大学电子信息工程专业，硕士毕业于北京航空航天大学通信与信息系统专业，在半导体及电信行业方面拥有约19年的经验。

二、2024年收入翻倍，净亏损9亿元

对于一家AI芯片公司而言，上市前的财务报表，往往不是“好不好看”，而是“真不真实”。重研发和时间投入，是这个行业几乎不可回避的共同特征，爱芯元智也不例外。2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，爱芯元智收入分别为0.50亿元、2.30亿元、4.73亿元、2.69亿元，净利润分别为-6.12亿元、-7.43亿元、-9.04亿元、-8.56亿元，研发费用分别为4.46亿元、5.15亿元、5.89亿元、4.14亿元。

▲2022年~2025年1-9月爱芯元智收入、净利润、研发支出变化（芯东西制图）
这是一家典型的、仍在“研发周期中”的芯片公司。同期，其研发费用分别为4.46亿元、5.15亿元、5.89亿元、4.14亿元，其经调整净利润分别为-4.44亿元、-5.42亿元、-6.28亿元、-4.62亿元，合计为-20.76亿元。

截至2025年9月6日，该公司待履行的订单总额约为9580万元，预计将于2个月左右将这些订单产品交付予其客户。
因研发开支大，爱芯元智预计2025年将继续产生亏损。
2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，该公司整体毛利率分别为25.9%、25.7%、21.0%、21.2%。

其综合财务状况表概要如下：

现金流如下：

无形资产明细如下：

三、累计交付1.65亿颗芯片，研发人员占比高达80%

2022年至2025年9月底，爱芯元智有超8成的收入来自终端计算产品（包括视觉感知SoC、视觉感知辅助SoC和芯片）。

2025年1-9月，其智能汽车产品与边缘计算SoC的销售额实现大幅增长，较2024年同期分别增长约251.4%及272.7%，进一步推升毛利。
截至2025年9月30日，爱芯元智累计交付量已突破1.65亿颗SoC，已独立开发五代SoC（即AX630A、AX620A、AX650N、 AX620E及AX520C系列）并实现商业化。

▲爱芯元智核心芯片系列概览
截至2025年9月30日，爱芯元智拥有499名研发人员，占总员工数的约80%，其中一半以上拥有硕士或以上学位；拥有631项专利及专利应用，包括在中国拥有250项已授权专利，包括225项发明，及在美国及其他司法管辖区拥有20项已授权专利，均为发明。

四、绝大部分收入来自中国，多家大客户和供应商重叠 

爱芯元智的收入绝大部分来自中国，选用直销和分销两种销售方式。

2022年、2023年、2024年、2025年1-9月，前五大客户产生的收入分别占爱芯元智总收入的91.5%、85.4%、75.2%、75.0%。

同期，爱芯元智向前五大供应商的采购额分别占总采购额的78.1%、43.0%、64.2%、66.4%。

客户A、客户C、客户E、客户J亦是其供应商。客户A和客户J均为最终共同控制下的一组实体，被合并视为单一客户群组。
2022年到2025年9月底，爱芯元智与7家晶圆厂及26家封测厂合作，主要来自台湾、江苏及浙江。据灼识咨询告知，AI推理芯片行业有超过150家替代晶圆厂及封测厂。

五、美团、腾讯、虞仁荣持股

爱芯元智股东中，美团旗下的北京酷讯科技和深圳龙珠分别持股4.18%和0.96%，重庆政府旗下重庆两江投资和重庆产业投资母基金分别持股3.29%和3.29%，腾讯投资持股2.98%，联想之星持股1.84%，豪威集团创始人、董事长及控股股东虞仁荣持股1.12%。

▲爱芯元智股权架构
仇肖莘博士、上海衿凌、嘉兴智芯、嘉兴爱芯、上海博纳斯及芯升必成平台构成爱芯元智的一组控股股东。

2024年及2025年1-9月，爱芯元智董事及监事酬金如下：

结语：乘风物理AI，边缘与终端侧AI算力价值凸显

当前AI产业的关注重心，正逐渐从以模型规模为核心的云端AI，转向更强调实时性、可靠性与环境适应能力的物理AI。无论是CES 2026上被反复提及的端侧智能，还是围绕VLA等路线展开的端到端探索，都对边缘和端侧算力提出了更高要求。
在这一趋势下，爱芯元智这样的边端侧AI算力提供平台的价值进一步凸显。乘风物理AI，其进入资本市场的步伐也比较快，1月25日通过港交所聆讯，不到三周顺利登陆港交所。不过，以具身智能为代表的物理AI场景仍处于发展早期，爱芯元智能否准确捕捉风口并实现产品的规模商业化，仍需要时间来验证。

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