万科：预计2025年净亏损约820亿元

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1月30日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布2025年度业绩预告，公告显示，2025年预计归属于上市公司股东的净亏损约820亿元，扣除非经常性损益后的净亏损约800亿元。

万科在公告中指出，公司预计2025年度业绩将出现亏损，主要原因包括四个方面：
一是房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率仍处低位。报告期内，房地产开发业务结算利润主要对应2023年、2024年销售的项目及2025年消化的现房和准现房库存。这些项目的地价获取成本较高，导致报告期结算毛利总额大幅减少。
二是因业务风险敞口升高，新增计提了信用减值和资产减值。
三是部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损。
四是部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。报告期内，万科保质交付11.7万套房子，经营服务业务营收保持稳健；积极推动开发业务的各项降本增效工作，如管理费用管控和优化等，实现了开发业务管理费用连续两年下降。但当前公司发展依然面临严峻挑战，经营业绩也将持续承压。
万科在公告中称，公司将全力以赴推进经营改善，通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施，推动业务布局优化和结构调整，提升多场景的开发和经营能力；公司上下将凝心聚力，有序地化解风险，摆脱困境，推动公司早日走出低谷。
目前，万科正推动境内公开债展期事项，1月27日，万科两笔合计57亿元的中期票据（“22万科MTN004”、“22万科MTN005”）展期议案获债权人通过，万科在实施不超过10万元的固定兑付基础上调整本金兑付和支付安排，即对中期票据本金的40%先行兑付，剩余60%获展期1年。此外，涉及11亿元的“21万科02”债券回售部分本息兑付调整议案也在此前获有效通过。
此外，万科于1月30日公告，因涉及后续转让安排变更，为保护债券投资者利益，根据《深圳证券交易所公司债券上市规则(2023年修订)》等相关规定，经公司申请，“21万科04”、“21万科06”、“22万科02”、“22万科04”、“22万科06”、“23万科01”自2026年2月2日开市起停牌。
万科于1月30日在深交所互动易平台回复投资者提问时表示，房地产行业目前正处于新旧模式转换的重要时期，公司面临着多重风险挑战，整体经营形势依然十分严峻。当前公司在各方支持下，全力推进改革化险工作。同时，大股东深圳地铁集团仍提供多种形式支持并帮助万科维持生产经营稳定。2025年，深铁累计向万科提供了超300亿元的股东借款，且借款条件优于市场水平，真金白银帮助万科缓解流动性压力，此外还与万科在住房租赁领域等方面加强了业务协同。
据大智慧VIP，截至1月30日收盘，万科报4.88元/股，跌幅4.87%。

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