工业富联回应“下调订单与业绩预期”：未发布任何相关口径，项目进度与交付节奏正常

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工业富联回应“公司下调机柜出货与业绩预期”的传闻。
11月14日，工业富联（601138）披露了三季度业绩会记录表，工业富联表示：“首先，针对市场上有关订单或展望下调的传闻，公司未发布任何相关口径，现有客户项目进度与交付节奏正常。当前，各个重点案子推进顺利，对应产线、测试与交付能力均按计划运作当中。”
对于Vera Rubin（英伟达推出的AI超级芯片平台）的进展，工业富联表示，当前新品推进顺利，目前多项新产品的协同开发正同步进行，新品在算力密度、电源能效及系统可靠性方面全面升级，特别在供电架构、散热效率与集成强度方面带来显著优化。后续，相关产品也会成为公司高端AI服务器交付的核心增长引擎之一。
“综上，无须过度解读市场传闻，公司将继续拓展与客户的多元合作，实现稳健交付，提升利润质量，做到一季比一季好。”工业富联方面说。
当地时间10月28日，英伟达CEO黄仁勋展示了下一代基于Vera Rubin架构的超级芯片。按照英伟达公司计划，Rubin GPU有望在2026年第三或第四季度进入量产阶段。
10月29日，工业富联发布2025年三季度报告，受益于AI业务的强劲增长，三季度营收达2431.72亿元，同比增长42.81%；归母净利润单季度首次突破100亿元，达103.73亿元，同比增长62.04%，均创下单季度历史新高。
2025年前三季度，工业富联实现营收6039.31亿元，同比增长38.4%；归母净利润达224.87亿元，同比增长48.52%，均已接近去年全年水平。
关于业绩增长原因，工业富联表示，受AI服务器市场持续扩张、新一代超大规模数据中心用AI机柜产品规模化交付及AI算力需求强劲拉动，公司在主要客户的市场份额稳步提升，云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长。同时，公司经营效率持续优化，费用总额增速低于营业收入增速。
Wind数据显示，工业富联的股价年迄今涨幅达204.79%。
当被分析师问及怎么看股价表现时，工业富联表示，公司不对二级市场短期走势做判断，但从基本面来看，公司今年在AI服务器、交换机、精密机构件等多条产品线上都取得了实质性进展，客户结构、交付能力、产品组合都在持续优化，公司整体的经营质量与成长确定性都在提升。长期来看，股价会跟着基本面走，公司对自己的底子很有信心。
三季度财报显示，在云计算业务方面，受益于AI算力需求的持续旺盛，2025年前三季度，工业富联云计算业务营收同比增长超过65%，第三季度单季同比增长超过75%。云服务商业务表现亮眼，前三季度营收占云计算业务的70%，同比增长超过150%，第三季度单季同比增长超2.1倍。备受关注的AI相关业务增长显著，其中，云服务商GPUAI服务器前三季度营收同比增长超过300%，第三季度单季环比增长超90%、同比增长超5倍。
工业富联在业绩会上再次表示，公司看到客户对于AI算力需求十分强劲。根据TrendForce的数据，2025年全球八大主要云服务商资本支出总额年增率从61%上修至65%。预期2026年云服务商仍将维持积极的投资节奏，合计资本支出将进一步推升至6,000亿美元以上，年增来到40%，展现出AI基础建设长期的成长潜能。
工业富联认为，从需求来看，由于云服务商都在提高资本支出，AI服务器的整体出货量，也会有望优于先前预期。目前，公司对主要的大型云服务商客户都已经逐步覆盖，整体订单需求持续向上。
获利展望方面，当前，工业富联表示，GB200出货顺利，GB300也在第三季度实现量产，良率与测试效率持续上行。公司预计，单位成本的下降、以及良率的提升，会对四季度毛利率形成正面支撑。随着规模爬坡与制造工艺的优化，工业富联对交付效率的持续性保持信心。
据大智慧VIP，截至11月14日收盘，工业富联跌5.47%，报64.27元/股，总市值1.28万亿元。

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