暴跌40%！马斯克却毫不在意！这次留给其他车企的时间真不多了！

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本期要点：马斯克要背水一战？中国车企要尽快入局Robotaxi了！

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你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。
虽然特斯拉的绝大部分收入都来自于卖车，但马斯克似乎已经对这个业务不感兴趣了。

10月23日，特斯拉公布了2025年第三季度财报，显示他们正在进行重大转型。特斯拉的营收同比增长12%，达到281亿美元，而电动汽车全球交付量更是达到了创历史新高的49.7万辆。然而，利润却同比骤降了40%。一方面，大幅降价换销量压低了单车毛利率，碳排放积分收入也大幅缩水。另一方面，研发支出却在激增，让运营费用整体同比暴涨了50%。但马斯克对公司财务数据的变化非常无所谓，在财报电话会议上，他几乎完全没有为利润暴跌辩护，也没有谈论汽车业务，包括完全没提要推出新车型，他只谈论了三个词：Robotaxi（自动驾驶出租车）、自研AI芯片AI5和人形机器人Optimus。

我们认为，显然在马斯克眼中，特斯拉不再是一家汽车公司，而是要成为“现实世界AI的领导者”。而更恐怖的是，利润暴跌，新车型项目停滞，却去押注尚处于发展初期的Robotaxi和机器人市场，都代表了马斯克准备要背水一战了。这种转变既令人兴奋，又难免让人为特斯拉的未来有些担忧。有关特斯拉的人形机器人战略，我们已讨论较多，今天就再来好好聊聊Robotaxi。

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转型！首先，我想指出的是，牺牲短期利润，是特斯拉主动选择的转型代价。之前我们曾分析，虽然特朗普把7500美元的电动汽车联邦补贴停了，会巩固特斯拉在美国电动汽车市场的地位，但也会给特斯拉的总体利润产生影响。可是，看样子，马斯克对于这个利润损失压根就不在意，只是主动降价以维持汽车的销量。原因也很简单，保证销量才能持续获取数据，并为未来Robotaxi的车队规模打下基础。我更要强调的是，马斯克对于廉价车型（外界称为“Model 2”或“Model Q”）的极其不上心，也是一个转型标志。尽管此前不少媒体报道，特斯拉在测试更小型的新款电动汽车，并认为廉价车型将让特斯拉销量爆发性增长。但在这次财报会议上，马斯克却对廉价车型彻底沉默，说明这个项目有可能已被搁置。相反的，马斯克却重点强调了Cybercab，也就是去年10月份所发布的，无方向盘、无踏板的车辆。这款车并不卖给消费者，而是专为Robotaxi所设计。

有报道称，由于砍去了所有人工操控部件，Cybercab的单车制造成本很可能在2万美元以内。而且，特斯拉在制造工艺上也是脑洞大开，采用无涂装彩色塑料外壳、大型一体压铸等激进技术，以求进一步压低成本。还有人用无人机拍到了特斯拉美国工厂内正在进行Cybercab的碰撞试验。马斯克也明确表示，Cybercab将在明年第二季度进入量产。我们暂且不论这种非此即彼的取舍是否有必要，但无疑表明了特斯拉在全面转向Robotaxi业务。

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背水一战在我看来，加速冲刺Robotaxi，就是一场背水一战式的豪赌。这种自我革命，在特斯拉这样的大公司并不常见，但每一次都孕育着改变时代的机会。他的方向无疑是正确的。我们在科技特训营中多次提到，汽车产业将经历三轮变革，即电动化、智能化和出行服务化。只有在出行服务化阶段成为赢家，才能算是取得了最终的胜利。其中的原因也很简单，平台型业务的价值远远大于制造业。卖车终究只是一次性的收入，而成为Robotaxi平台将垄断城市的出行网络，并享受在此之上的产业生态所产生的丰厚收益。因此，马斯克不可能只满足于当个车商。马斯克在财报会上就详细介绍了，到2025年底，他们计划在8～10个城市/都市区拓展Robotaxi服务，并争取在奥斯汀大部分区域彻底移除安全员，实现完全无人运营。这个表述，比起年中“让Robotaxi服务覆盖美国一半人口”的说法明显靠谱多了，也说明特斯拉正在稳步推进扩张。马斯克提到，内华达、佛罗里达、亚利桑那等州有望在今年底前开通服务，再考虑到特斯拉已开始在纽约、伊利诺伊、科罗拉多等地招聘Robotaxi相关人员，因此我觉得，这个拓展计划大概率是真的。如此一来，特斯拉将迅速从原本追赶Waymo等对手的局面，转变为在Robotaxi城市覆盖数量上后来居上。要知道，迄今为止Waymo也只是深耕凤凰城和旧金山等少数城市，亚马逊的Zoox目前也暂时只在拉斯维加斯一个城市运营Robotaxi服务。更关键的是，特斯拉拥有极强的量产和OTA升级能力，一旦其自动驾驶技术被证明安全且合规，就可以快速扩增现有车队，并迅速扩大Robotaxi的覆盖范围，这是竞争对手无法比拟的优势。提前宣布Cybercab的量产计划，也有些倒逼监管的意味。无方向盘设计，表明马斯克希望尽快跳过配有安全员的过渡阶段，一步到位实现真正的、可大规模复制的Robotaxi业务。而且既然Zoox的车可以没有方向盘，特斯拉的Cybercab也应享有同等权利。未来，特斯拉能否在关键州获得监管许可，逐步取消安全员，并让Cybercab投入试运营，将是今年底和明年上半年最值得关注的硬指标。

最后，不得不说特斯拉这步自我革命，需要极大的勇气和魄力。这几乎是在刀尖起舞，毕竟Robotaxi产业虽然发展很快，但还处于发展初期，还有不少的困难要克服。自动驾驶技术有待更长时间和更多里程的验证，特别是需要Corner Case的考验，而且用户和市场也需要培育。不过，我们之前就讲过，Robotaxi才是车企拿到L4级自动驾驶资格的唯一出路，马斯克也总是乐于进行这种梭哈式的布局，要干成大事，就不惧怕自我颠覆，不能给自己留后路。我想，特斯拉目前的高举高打，也给所有车企提了个醒：当车不再只是车，而是一个应用产业生态的新载体时，只会卖车，就将面临诺基亚那种似乎什么都没做错、却被时代所抛弃的命运。Robotaxi才是真正决定生死的关键领域！因此，我再次呼吁，中国车企们必须要像特斯拉一样，哪怕牺牲短期利润，也要大举入局Robotaxi。再一味地在旁观战，就将错失这个Robotaxi的大浪潮。

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