「寻芯记」英伟达50亿美元“雪中送炭”，英特尔绝地求生？全球芯片格局一夜生变

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本报（chinatimes.net.cn）记者石飞月 北京报道
英特尔终于等来了它的“超级外援”。当地时间9月18日，全球半导体行业见证了一场历史性的“结盟”：昔日的竞争对手英伟达与英特尔宣布达成合作，英伟达将以50亿美元注资入股英特尔，双方还将共同开发多代定制化的数据中心及个人计算产品，以加速超大规模计算、企业级及消费级市场的各类应用与工作负载的处理。
“两英合璧”，从竞争对手到合作对象，自然各有所需。更值得关注的是，巨头合围之下，全球半导体市场可能产生进一步分化：一方面，AMD、ARM等企业面临市场挤压，亟需构建新的差异化壁垒；另一方面，中国半导体产业在外部压力下加速自主创新，超节点路径正成为破局关键之一。一场围绕算力主权的长期竞赛，将进入全新赛道。
从竞争对手到合作对象
9月18日晚间，英特尔CEO陈立武在社交平台上晒出自己与英伟达创始人黄仁勋的合照，两人脸上都挂着大大的笑容，与此同时，陈立武带来了与英伟达合作的消息。
双方将通过NVIDIA NVLink技术实现架构无缝互连——融合英伟达在AI与加速计算领域的优势，以及英特尔先进的CPU技术与x86生态，为客户提供前沿解决方案。
在数据中心领域，英特尔将为英伟达定制x86处理器，这些处理器将被集成至英伟达AI基础设施平台中，并推向市场；在个人计算领域，英特尔将面向市场推出集成NVIDIA RTX GPU芯粒（Chiplet）的x86系统级芯片（SoC），这款全新的x86 RTX SoC将用于驱动需要先进CPU与GPU集成解决方案的各类PC产品。
以往的竞争对手突然变成合作对象，GPU领域的大佬与CPU领域的大佬携手，这在全球半导体产业的格局演进中都算历史性的重要事件。
更有意思的是，这两家芯片企业渊源已久，据媒体报道，20年前时任英特尔首席执行官的保罗·欧德宁曾建议英特尔以200亿美元的价格收购英伟达，但当时英特尔董事会拒绝了这项提议。却没想到，当时没能促成的合作，却在20年后以完全相反的方式实现，英伟达与英特尔的行业地位也发生了极大反转。
从英特尔当下的困境来看，这次交易对该公司无疑是雪中送炭。深度科技研究院院长张孝荣对《华夏时报》记者表示，NVLink的接入让英特尔的CPU在AI时代重新焕发生机，借助英伟达的势头“东山再起”，更关键的是，英伟达的资金和市场背书，能为这几年频频失势的英特尔带来资本市场的信心，让外界重新相信它仍是芯片产业的核心一极。
然而，正发展得如日中天的英伟达，为何要参与其中呢？张孝荣分析道：“英伟达投资英特尔，最直接的原因在于相互补齐短板。英特尔缺钱，处境不乐观；英伟达是GPU霸主，想发展CPU市场但绕不开英特尔。双方一旦捆绑，英伟达不仅能把自家GPU与英特尔CPU深度整合，还能借助英特尔的渠道和客户关系，在企业级和个人市场拓展优势。这笔50亿美元的投资对英伟达来说只是九牛一毛，却是一种战略表态：它不再满足于单点产品，而是要和英特尔一起构建系统级的生态。这也可以视为一种防御性动作，微软、亚马逊、谷歌等云巨头正在自研芯片削弱英伟达的议价能力，而AMD和ARM也在虎视眈眈。英伟达投资英特尔，可通过‘结盟’来稳固自身地位。”
智参智库特聘专家袁博就此进一步指出，AMD等竞争对手同时在通算和智算发力，很早就推出了CPU-GPU一体化平台，如果未来AMD持续基于融合的一体化工程架构弥补智算芯片的能力不足，长期以来对英伟达来说会是比较大的威胁，因此英伟达强绑定“Intel CPU+Nvidia GPU”的硬件架构，通过为NVLink系统深度定制的x86芯片，能持续优化其AI计算平台，提升性能和在超大规模计算、企业级及消费级市场的竞争力。
袁博还补充了另一种观点。他告诉本报记者，目前随着摩尔定律趋近极限，芯片单纯因为工艺制程的提升能够带来的能力提升空间已经非常有限，因此，通过工程技术提升计算架构整体的效能已经成为业界的共识，不论是英伟达的NVL72还是华为的CloudMatrix 384都是类似的理念。“英伟达正是基于这种思想，想在未来基于计算场景及其NVLink技术，实现通算和智算在融合计算架构上紧密结合，最终在各个应用场景实现最佳的计算效能。”
全球芯片业格局或生变
消息公布后，当地时间9月18日，英特尔股价应声上涨，一度涨近30%，最终以22.77%的涨幅收盘，收盘价为30.57美元/股，总市值为1428亿美元；英伟达股价涨3.49%至176.24美元/股，总市值为4.28万亿美元。
英特尔已经成为美国的重点“扶持对象”，过去一个月迎来三波重量级注资。
8月19日，英特尔宣布获得软银集团20亿美元投资，软银集团以每股23美元的价格认购英特尔普通股；据新华社报道，英特尔在8月22日宣布与美国联邦政府达成协议，后者将向英特尔普通股投资89亿美元，以每股20.47美元的价格收购4.333亿股英特尔普通股，相当于该公司9.9%的股份；9月18日，该公司又迎来了英伟达的50亿美元，英伟达将以每股23.28美元的价格认购英特尔普通股。
其中，最重磅的当属美国政府的入股。据新华社报道，交易成功后，美国政府将成为英特尔的大股东，根据英特尔发布的声明，美国政府的收购资金来源是此前根据《芯片与科学法案》授予英特尔但尚未支付的57亿美元补贴，以及另一笔32亿美元政府资助项目资金，不过，美国政府对英特尔的投资属于被动持股，不享有董事会席位、治理权及知情权。
这是陈立武上任后，英特尔迎来的最大改变，不仅成了美国国资企业，还与竞争对手结为“盟友”。
对于英特尔来说，这可能是无奈之举，近几年英特尔的业绩走向越来越不乐观，不久前其公布的2025年第二季度财报显示，实现营收129亿美元，同比持平，净亏损29亿美元。
值得一提的是，从去年开始，英特尔便进入了新的转型阶段，代工业务的去留也一直是该公司最大的问题。那么，英伟达成为股东后，英特尔的转型将如何继续呢？《华夏时报》记者就此采访了英特尔方面，截至发稿对方未给出回复。至于英伟达是否会采用英特尔的代工业务，《华夏时报》记者又采访了英伟达方面，对方只表示以官方消息为准。不过，袁博认为，英伟达投资英特尔的原因之一，就是英特尔在芯片制造上能够弥补英伟达的短板，降低供应链的风险。
若英伟达在未来将其部分芯片代工业务转向英特尔，这将对台积电构成显著挑战。不过就目前而言，二级市场并未表现出对台积电前景的明显担忧。当地时间9月18日，台积电开盘小跌超1%，之后股价逐渐回升，截至收盘涨2.23%至268.64美元/股，总市值为1.39万亿美元。
然而，对于另外两家芯片厂商AMD和ARM来说，英伟达与英特尔联手无疑是个糟糕的消息。当地时间9月18日，受市场情绪影响，AMD开盘大跌超5%，之后股价逐渐回升，截至收盘跌幅为0.78%，股价为157.92美元/股，总市值为2563亿美元；ARM开盘跌超5%，收盘跌幅为4.45%。
“这两家的合作，对AMD和ARM造成了不小的影响。对AMD而言，英伟达与英特尔的合作对CPU-GPU一体化平台构成了很大的挑战；对ARM而言，意味着智算芯片的头部企业英伟达在通算路线上选择了X86，因此在All AI的未来，对ARM的影响实际上是巨大的，很有可能会对移动互联网时代占据了巨大优势的ARM架构产生巨大的打击。”袁博说。
张孝荣也直言，AMD这几年凭借EPYC CPU和MI系列GPU形成了“全栈式”竞争力，英伟达和英特尔的结合几乎就是冲着AMD来的，这让市场立刻担心AMD可能在未来被边缘化，股价波动便是直观反应；ARM的处境则稍有不同，它在低功耗和可定制架构上有自己的优势，但如果英伟达和英特尔的合作能把高性能算力和x86生态结合得更紧密，那么ARM在数据中心和超大规模应用中的替代价值就会被削弱。“整体来看，这次合作正在推动美国芯片业出现‘新联盟’，而AMD和ARM必须快速找到差异化竞争点，否则将在高端市场面临挤压。”
中国半导体的超节点竞速
除了几大芯片巨头间的博弈，英伟达与英特尔的战略合作，另一重深远影响在于其可能对中国芯片市场及本土企业带来的连锁反应。
“对于中国市场来说，形势更加复杂。”张孝荣对本报记者表示，一方面，英伟达与英特尔的合体，将进一步巩固美国在高端算力和数据中心芯片上的垄断地位，中国厂商在国际舞台的竞争难度更大；另一方面，也意味着国内已经没有太多“折中选择”的空间，只能坚定地走自主研发之路，长期来看，这反而会加快国产替代的速度，尤其是在美国持续收紧技术出口的背景下，中国厂商将得到更多政策与资金支持，本土市场会因此变成国产芯片的重要试验场和成长土壤，短期的压力可能正是长期突围的动力。
在自主开发这方面，中国芯片企业在高端芯片层面显然与英伟达还有一定的差距，所以他们今年的布局重点之一是超节点。超节点的概念最早由英伟达提出，是一种通过系统级架构创新，将大量计算芯片紧密耦合为单一高速互连域的技术。
就在英伟达和英特尔宣布合作之前，同样在9月18日，华为发布了号称“全球最强”的算力超节点和集群。据官方介绍，最新超节点产品Atlas 950 SuperPoD和Atlas 960 SuperPoD超节点，分别支持8192及15488张昇腾卡，在卡规模、总算力、内存容量、互联带宽等关键指标上全面领先，在未来多年都将是全球最强算力的超节点；最新的超节点集群分别是Atlas 950 SuperCluster和Atlas 960 SuperCluster，算力规模分别超过50万卡和达到百万卡，是全世界最强算力集群。
今年7月，壁仞科技、曦智科技、中兴通讯也联合推出光跃LightSphere X，据称，这是全球首个分布式光互连光交换GPU超节点解决方案，将于上海仪电智算中心落地，计划实现数千卡规模商业化部署。该超节点项目基于曦智科技全球首创的分布式光交换技术，采用硅光技术的光互连光交换芯片，搭配壁仞科技自主原创架构的大算力通用GPU液冷模组与全新载板，并搭载中兴通讯高性能AI国产服务器及仪电智算云平台软件。
“虽然在GPU性能和生态上仍与英伟达存在不小差距，但国产厂商在超节点方向的努力和探索意义非凡。它们不是在单纯追赶英伟达的硬件，而是在探索一种不同的体系路径——通过分布式架构和互连创新，构建不依赖英伟达CUDA的自主系统。这对国内算力安全和长远的技术独立意义重大。”张孝荣坦言，短期来看，他们还无法直接挑战英伟达的全球地位，但在本土市场，他们已经是必须的核心力量，换句话说，这是一场时间换空间的赛跑，中国厂商正在用架构创新来为自己争取未来。
袁博则指出，由于在智算芯片工艺制程的提升上明显受限，因此国内的芯片企业更需要通过工程技术弥补工艺不足的问题。“不过，目前来看，在训练场景使用国产芯片最大的问题，一方面是芯片的能力，另一方面是英伟达的生态护城河，除非两方面同时突破，否则在训练市场依然难以和英伟达竞争。国产芯片企业可以聚焦推理市场，弱化芯片能力和生态的差距，在推理市场依托国产开源大模型和英伟达展开正面竞争。”
责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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