科创50指数权重行业之半导体产业跟踪

wakeman

2025进入到下半年，市场对科技的热情显著增加，科创50作为科技板块的重要代表，在过去数周内展现出较明显的涨幅。如果从产业层面上看，科创50行业权重主要集中在半导体，这个细分行业的权重高达66%（按申万二级分类，截至2025/09/08），半导体未来的发展潜力将带来显著影响。那么到底中国半导体目前处于什么发展阶段？今天就一起来探讨下。
首先，半导体是一个周期性行业，历史上看“两年上行，两年下行”的周期规律较为明显，这一点可以从中国及全球半导体销售额的同比增速上观察到。就当前位置而言，截至2025年7月，在AI需求的驱动下，半导体当前仍处于上升区间，中国半导体销售额同比增速呈现出跟随全球的态势，行业尚未出现明显的全面下行信号。后续随着新的应用场景拓展、供应链优化等，有望为行业发展持续注入动力。
图：全球及中国半导体销售额同比变化（%）

数据来源：Wind，截至2025年7月
其次，半导体也是一个成长性行业，每一轮的上行周期都有着重要的产业趋势作为主要驱动，如5G、新能源汽车等。而当前周期，AI为主要的驱动因素，往未来看无论是海外还是国内，AI产生的芯片需求及芯片性能都在不断提升，有望进一步打开半导体市场空间。以AI APP的月活数量为例，无论是中国还是海外的AI相关APP，其月活用户数量皆在持续环比提升，反映出AI产业目前仍处于用户快速扩张阶段。而重点是，这些客户在使用AI APP的过程当中，都需要AI芯片的支持才能够完成推理过程，进而才能够对用户的访问予以回应，因此AI将会是半导体后续真实需求的重要来源。
图：全球重点AI APP月活用户数（百万）

数据来源：AI产品榜
总的来说，半导体行业作为科创50指数的重点行业，既展现出周期性特征，又具备显著的成长性特质。一方面，从周期上看，当前正处于上行周期，行业销售额保持同比增长，而另一方面，从成长性上看，在AI产业趋势驱动下半导体未来亦具备较高的需求增长空间，二者皆具备发展潜力。而在市场上众多投资工具中，指数投资凭借其独特优势正在成为越来越多人的选择，科创板50指数则属于综合性布局的类型，且其中半导体行业占有较大权重，因此在布局半导体的同时，也能一定程度上参与市场的轮动行情。而在标的方面，科创板50ETF（588080）目前已接近700亿，在过去三个月内流入了大量资金，反映出市场对该ETF的认可度。相关场外联接基金（A类：011608；C类：011609；Y类：022895）。
图：科创板50 ETF（588080）流通规模（亿元）

数据来源：Wind，截至2025/09/04
图：科创50指数前十大成份股及权重

数据来源：Wind，截至2025/09/04

xuye004

半导体占科创50六成多就像一桌菜里六成是硬菜，AI芯片需求就像饭馆里突然涌进一堆食客，这波周期涨得有理，不过供应链优化别光说不练

yellow君

大A你就买吧，一买一个不吱声