“一体三翼”战略成果卓著 多元化贝壳走出了自己的周期

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在房地产市场步入存量时代、传统增量模式需要改变的深刻变革中，贝壳交出了一份极具韧性的业绩答卷。
8月26日，贝壳发布2025财年半年报。期内，贝壳实现总交易额（GTV）1.72万亿，同比增加17.3%；半年净收入达到493亿元，同比增长24.1%；实现净利润21.62亿元，经调整净利润32.14亿元。

在穿越房地产行业周期的过程中，贝壳展现出了业绩韧性和发展潜力，充分验证了其"一体三翼"战略布局的前瞻性和有效性，彰显其超前战略眼光。以房产交易为核心、家装、租赁、贝好家多业务布局，这样的发展架构不仅提供了抗周期韧性，而且在“黑铁时代”也释放出了极具想象空间的未来发展潜力。
值得关注的是，第二季度非房产交易服务业务净收入占总净收入比例达到41%，这一历史性突破标志着贝壳从单一的房产交易平台向多元化居住服务生态的成功转型。正如贝壳联合创始人、董事长兼首席执行官彭永东所言：“我们正在经历从规模驱动向效率驱动发展的关键转折点，AI技术与精细化运营的深度融合，正在为生产力提升和组织效能释放带来前所未有的机遇。”
当多项政府文件提及“改善性需求”与“好房子”，背后是消费者对美好居住体验的持续升级。而贝壳通过其自主研发的数字化基础设施和生态化战略布局，正致力于重新定义“居住服务”的内涵与边界，从而成为承载这一时代愿景的关键载体。
稳固的基本盘 贝壳科技AI赋能长期主义

贝壳牢固且富有增长潜力的基本盘，是这艘大船得以穿越周期的关键。
上半年，贝壳持续夯实房产交易基本盘，吸引了多个品牌加入平台。截至2025年6月30日，贝壳平台活跃门店数达58664家，活跃经纪人数达491573名。

在规模增加的同时，贝壳深知规模与效率之间取得平衡的重要性。管理层在业绩会上透露，过去几年，贝壳持续扩展平台规模带动业务快速增长。未来，贝壳将放缓门店和经纪人增长速度，更加注重效率的提升和科技AI赋能。由规模驱动转向效率驱动，以此实现贝壳可持续发展的长期主义。
接下来，贝壳通过运营房源维护分、好房产品等方式提升房源维护能力，牵引聚焦去化，提升平台成交转化率。同时，在具体门店运营中，贝壳提出了“区域共治理事会”与“门店积分制”等管理办法，一些服务好、表现好的门店，可以获得更多资源倾斜，促进各门店间的良性竞争，以服务和成交为最终导向。贝壳还提供风险兜底服务，提供赔付保障金，与门店、员工分享共担，减轻品牌主、店东和一线经纪人的压力。
长期来看，贝壳计划持续加大研发投入，通过AI助手实现更好的效率。贝壳AI应用“来客”，帮助经纪人洞察客户需求，提升转化能力，已经有超过33.5万名经纪人在使用。从西安的落地效果来看，6月单月AI获客的客户委托转化效率提升约30%，转化率提升了20%；此外，C端AI线上服务助手“布丁”，提供地产市场分析、搜索房源、初步房源对比和经纪人初步推荐匹配等服务，7月份会话量环比增长59%，人均使用时长增加14%。
凭借规模扩张与效率提升的双管齐下，贝壳2025年上半年总交易额（GTV）达1.72万亿元，同比增长17.3%，展现出强劲的业务增长动能。其中，存量房业务作为贝壳最坚实的“护城河”，在贝壳平台自身交易结构占比中，二手房交易单量占房产买卖总交易单量的比例提升至75%以上，交易额实现1.16万亿元，同比上涨13.7%，以高占比、稳增长的表现为整体业绩筑牢基本盘。
另一边的新房交易市场，即便面对全国新房交易量同比下降约5%的行业压力，贝壳新房业务仍实现突围，上半年新房交易额4876亿元，同比增幅达26%，离不开贝壳AI技术对房源到客源的全链路深度赋能。房源端，AI“千机”提升盘源管理精度，盘活存量新房项目；客源端，新房AI助手“千智”匹配客户与楼盘，提高转化效率，推动新房业务在行业调整期实现超预期增长。
非房交易业务发力 租赁与家装扛起大旗

此前，高盛一份报告引起了广泛的讨论，其指出中国新房交易量未来或许会进一步承压，10年后的2035年二手房交易占比会超越新房达到66%，接近发达国家60%～90%的水平。而新房交易下行的市场缺口将会由二手房交易和家庭装修需求来“填补”。

以“科技驱动的一站式新居住服务平台”为定位的贝壳，早已在前瞻布局中走在了行业前列。其“一体三翼”战略中，二手房交易作为稳固基本盘，精准承接二手房占比提升的市场红利；家装、租赁、贝好家三大业务构成的“三驾马车”，则恰好匹配家庭装修需求释放、存量居住服务延伸的趋势，与报告中市场预判高度契合。
通过提前布局，贝壳在代表未来的业务上也实现了很可观的收入增长，构建出多元增长版图。上半年，贝壳非房产交易服务收入占比超38%，其中二季度，贝壳非房产交易服务业务的净收入占总净收入比例达到41%，创下历史新高。具体来看，家装家居业务净收入75亿元，同比增长16.5%。在第二季度中，家装家居业务贡献利润率达到32.1%，核心城市的单位经济模型显著改善。
“在家装家居业务上，我们探索以商圈精耕为核心，依托签约服务中心打造产品化样板房展厅，大幅提升了用户信任度和便利性”管理层表示，从最初的流量驱动转向本地社区为核心的商圈精耕的社区思维的转变。具体来说，贝壳要打造依托签约中心的产品化样板房展厅以呈现产品模块，探索一站式家装解决方案新模式。设计师、项目经理和工人现在专注于特定社区，成为客户在该地区的首选，缩短与社区的物理距离、心理距离、决策距离。
过去，传统家装的最大痛点是不确定性，客户往往不了解最终费用、装修效果或服务是否可靠。贝壳通过社区展示间让潜在客户看到邻居同户型的真实装修效果、明确价格和满意度；签约前测量与设计则颠覆了传统的“先付款后服务”模式。
目前，贝壳已在北京率先试点，设置展示区，陈列模块化家装产品，潜在客户可以看到基于社区典型户型的真实可复制的家装案例。 通过前置量房等方式，重塑作业流程以提高作业效率。同时沉淀针对该商圈的设计方案和施工要点并不断迭代，最终实现客户体验的提升。 
非房业务的另一个收入重点是租赁业务。上半年，贝壳的房屋租赁业务净收入突破107亿元，同比增长85%。其中，第二季度贡献利润率达到8.4%，同比提升2.5个百分点。 
贝壳租赁业务的快速发展主要得益于“省心租”业务模式的持续迭代优化。通过增加差异化产品组合，贝壳精准满足了业主在空置期和收益方面的多元需求，在实现业务拓展的同时有效平衡了风险与收益。同时，六芒星角色协同机制的实施显著提升了运营效率，让资管经理人均在管套数大幅增加，持续提升了新收房源能力。这一系列优化措施直接推动了在管房源规模的快速提升。截至2025年6月末，贝壳租赁在管房源量突破59万套，同比增长超过88%。
贝壳通过不断升级差异化产品组合，针对业主空置期、收益的不同诉求提供定制化方案，保持风险与收益的动态平衡。在此基础上，贝壳建立起由品质主导的商机分配规则，围绕重点楼盘深化精细化运营，实现房源的精准收房与高效去化，形成品质、规模、效率的正循环生态。
“不做开发商”的贝好家 正深刻改变楼市

房地产中介龙头去做房地产开发服务，这个决策在如今的市场看来仍存在很大的讨论。无外乎几个论点，“现在开发不赚钱”“房地产周期太长影响现金流”...
管理层在业绩会上给出了很正面的回应，“我们不是要做开发商，我们明确不会采用重资产模式。”在项目开发过程中，贝壳为开发商、施工方提供全链路综合服务，但绝不提供资金方案，强调风险隔离与轻资产模式。
目前，贝好家业务以C2M精准产品定位和产品设计方案为核心，结合线上线下一体化高效获客营销服务，与绿城中国、招商蛇口、越秀地产等知名开发商达成 C2M 模式合作，覆盖北京、佛山、西安等多个城市，洞悉客户需求助力住房品质升级。
传统地产开发商依赖土地和资金，当下市场新的变量是以客户为中心的思维，通过土地和资金之外的第三个生产变量，为行业创造价值。贝好家的核心价值在于将客户思维作为新的生产要素融入传统开发流程。基于真实数据和智能分析进行精准的价格预判、套型配比和潜客洞察，从产品设计源头植入客户需求，将传统开发商容易忽视的细节纳入产品设计考量。
以成都贝宸S1项目为例，贝壳在设计和建设过程中，在超过108个看似不起眼但对客户有意义的细节上做出努力——从整体设计与城市的融合、景观设计、归家体验、户内空间规划、六感智能体验、生活场景和物业服务等多个维度，打造每一个改善客户居住体验的细节。
换句话说，贝壳不做开发商而是成为开发商的方案解决商、数字驱动的开发平台。在投入资金上，贝壳也设置了严格的红线。除成都贝宸S1和上海奉贤新城项目外，不会独立操盘运营其它项目。 
在每一个进入的行业，做深做细已经成为贝壳的标志。无论是贝好家，还是房产交易、家装家居、房屋租赁，贝壳在战略发展过程中一直是长期主义者，在行业中砥砺前行。
跑得快不一定赢，不跌跟头才是成功，贝壳为下一个10年做好了准备。

华语天空

贝壳也是好起来了啊！超前的战略意识太重要了🥺

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