有样学样！越南房地产开发商库存达历史新高，危机重重

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据越南媒体报道，包括Noveland（新星地）、Vinhomes（永旺家园）、Vingroup（永旺集团）和Khang Dien（庆电地产）在内的越南主要房地产开发商，其库存规模在2025年第二季度已经飙升至前所未有的水平。

数据显示，100多家上市房地产公司的库存总额达到531万亿越南盾（约合201.5亿美元），较年初增长11%。
其中，Noveland以150万亿越南盾的库存规模领跑行业，创下该公司历史最高纪录。在其库存中，约95%为土地和在建项目，重点项目包括同奈省的“Aqua City”（水上城市）、头顿省的“Novaworld Ho Tram”（头顿新星世界）以及胡志明市的“The Grand Manhattan”（曼哈顿大厦）；剩余5%为待交付给买家的已完工房源。
越南最大的私营企业集团Vingroup排名第二，库存规模超过98.6万亿越南盾。

东盟证券（ASEAN Securities）分析副总监阮仲庭谭（Nguyen Trong Dinh Tam，音译）表示，在建房产通常占据开发商库存的绝大部分。DKRA集团投资总监武洪胜（Vo Hong Thang，音译）补充称，如此庞大的库存规模既体现了企业为向市场推出项目所做的准备，也表明这些企业具备获取资金的能力。
2022年至2024年期间，由于行政审批流程延迟，高库存曾被视为一种风险。不过，武洪胜指出，越南政府今年采取的一系列措施已缓解了诸多审批瓶颈，推动多个项目取得进展，同时增加了市场供给。

一份官方报告显示，仅胡志明市当局就在今年上半年梳理了571个延迟项目的问题。其中，63个项目的问题已得到解决，这些项目占地面积达923公顷，估值为86.8万亿越南盾。
阮仲庭谭强调，当前的库存规模恰逢融资环境好转——平均抵押贷款利率已从2024年底的近7%降至6.38%。他认为，这一变化对购房者和开发商均有利。在市场需求保持强劲的背景下，高库存已不再被视为威胁。

越南西贡-河内证券（SSI Securities）报告称，上市房地产开发商在今年第二季度的净利润同比激增129.6%。该券商指出，利润增长得益于法律改革、此前暂停项目的重启，以及包括社会保障房领域在内的新项目审批推进。

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