恒大又一公司破产！

—じ☆ve人生—

近日，全国企业破产重整案件信息网的一则公告，为恒大地产集团广东公司（下称“恒大广东公司”）的命运盖棺定论——破产清算正式裁定。而就在同一日，其母公司[color=var(--weui-LINK)]中国恒大（03333.HK）的股票迎来港交所最后上市日，3天后（8月25日9时）将彻底退市。两大事件在同一天交织，标志着恒大帝国崩塌进入最终章。

NO.1|壹

破产清算核心细节：债权人倒计时90天

法律程序落地
广州市中级人民法院于8月20日裁定受理破产清算，并指定清算组为管理人，要求所有债权人在2025年11月20日前申报债权，逾期将丧失破产程序权利。
关键提示：未申报债权人可依《破产法》第56条补充申报，但无权参与前期财产分配。

公司性质与债务困局
恒大广东公司虽为集团全资子公司，但名下无自主开发项目，主要作为区域管理平台存在。法律专家指出，该公司因“严重资不抵债、无财产可供执行”而破产，是市场化出清的必然结果。

连锁反应：恒大系“破产潮”持续蔓延
冰山一角已显：此前全国已有数十家“恒大系”公司进入破产程序，包括今年5月破产的控股平台[color=var(--weui-LINK)]凯隆置业。
行业信号：业内人士透露，随着保交楼接近尾声，恒大债务清理进入加速阶段，“后续将有更多地区公司步入破产程序”。

超级爆点：母公司退市倒计时！
退市时间线：最后上市日：2025年8月22日（公告当日）！正式退市：8月25日上午9时起，股票永久停牌。

投资者警示：中国恒大明确表示不申请覆核退市决定，退市后股票虽有效但不可交易，公司亦不再受上市规则约束。
子公司破产公告日，竟是母公司股票“临终日”！资本市场与债务清算的双重终结，将恒大危机推向高潮。



NO.2|贰

全国多家房企暴雷



近日，[color=var(--weui-LINK)]路劲集团（01098.HK）公告坐实违约：一笔2029年7月到期、利率5.2%的美元债，本应在7月12日支付利息，却在30天宽限期后仍未能兑付。更决绝的是，公司宣称“为公平起见”，即日起暂停支付所有境外票据、永续债及银行贷款的本息！

资本市场的绞杀战早已埋下伏笔：
此前，路劲存续的5笔美元债集体投票失败，关键阻力来自持有25%否决权的债权人团体；
债权人强硬要求：同意费从1%提高到3.3% + 拒绝“以债抵息”+索要印尼高速项目优先处置权；
而路劲原计划暂停现金付息、提高资产回款至60%用于经营——双方彻底谈崩！
这已是路劲年内第二次实质违约。早在2月，其3亿美元永续债利息延期支付时，业内便预警“半只脚踩进雷区”。如今彻底躺平，引发连锁反应：债权人兑现无期，公司信用崩塌。更令人心悸的是，港资房企集体步入后尘——新世界发展展期债务、英皇国际质押总部大楼，危机正在蔓延。

图片来源：合肥楼市拍摄

而受恒大影响，多家房企因此暴雷。其中[color=var(--weui-LINK)]合肥建工就在其列。
自2025年8月31日起，解除建工与你签订的劳动合同。”7月31日，这条冰冷的短信抵达数千名合肥建工集团员工的手机。一家拥有67年历史的省级国企就此画上句号。

截至2024年11月，合肥建工资产127.3亿元，负债却高达162.29亿元，净负债缺口35亿元，资产负债率飙升至127%。这意味着即便变卖所有资产，仍无法覆盖巨额债务。

企业崩塌的根源直指恒大。作为安徽本土龙头建筑企业，合肥建工70%业务来自恒大项目。2021年恒大暴雷后，其应收账款迅速恶化，仅合肥恒大中心等项目就形成坏账超20亿元。在房地产高速扩张期，合肥建工大量承接恒大项目并采取垫资建设模式，高峰时垫资比例超过70%。企业危机早有预兆。

2024年2月29日，合肥建工数千名员工陆续收到待岗通知书，待岗期长达9个月，期间仅按合肥市最低工资标准发放待遇。这一措施暴露了企业流动性已彻底枯竭。  

随着法院指定破产管理人，这家六十七年老牌国企的运营就此停摆。

图片来源：合肥楼市拍摄


NO.3|叁

结语


近年来，多家房企倒闭，是房地产行业深度调整的必然结果，高杠杆、高周转的发展模式已成致命陷阱，建筑行业长期奉行“垫资-承接-回款”的经营逻辑，在房地产上行期尚可运转，一旦遭遇行业下行，甲方资金断裂，乙方立即陷入债务漩涡。管理失控与[color=var(--weui-LINK)]权力寻租加速了企业衰亡。

第一房智库观点：
恒大广东公司破产并非孤例，而是行业深度转型的缩影。其释放三大信号：
债务出清加速：保交楼任务收尾后，缺乏偿债能力的“僵尸企业”将批量退出，为优质房企腾挪空间。
区域公司风险暴露：无实体项目的平台公司首当其冲，未来房企需强化区域资产独立性。
法治化治理升级：法院指定清算组、债权人限期申报等程序，凸显债务处理从“行政主导”转向“法治化”轨道。
未来趋势：行业复苏不依赖救企，而依靠救项目、保交付与市场化出清的结合。

yellow君

哥顶的不是帖子，是寂寞！