英伟达再生变数？

lovejuan0104

出品 | 虎嗅科技组
作者 | 丸都山
编辑 | 苗正卿
头图 | 视觉中国
8月22日，据《The Information》报道，英伟达已通知安靠科技和三星电子等关键供应商暂停与H20芯片相关的生产。
而就在上周，美国白宫方面表示，英伟达已经同意将其在华销售芯片收入的15%上缴美国政府，以换取相关产品出口许可。
如果把这两条消息放在一起看，或许会得出一条结论：英伟达会再次终止H20芯片的对华销售。
但果真如此吗？需要说明的是，以目前AI算力芯片的产业格局来看，英伟达完全有能力将这部分上缴的收入转移到中国客户身上，且即便价格上涨18%（此涨幅下，收入端不变），在中国市场仍有较强的竞争力。
既然这样，英伟达为什么选择这个时间点通知供应链暂停生产？
H20，越来越不挣钱了

虽然中国市场对于H20芯片的需求一贯强劲，但对于英伟达来说，这个产品可能并不算一门好生意。
准确地来说，在上代Hopper架构的GPU产品中，H20长期都是毛利率垫底的存在。
之所以会造成这个问题，是因为在BIS（美国商务部工业与安全局）规定下，英伟达H20本就是一枚“设计畸形”的芯片。比如在去年5月发布的BIS新规下，对“性能密度”做出限制，因此英伟达在设计H20时对算力规格大砍一刀，使其理论性能仅为296TFLOP，相当于H100芯片的15%。
又比如新规中取消了将“互联带宽”作为限制芯片的识别参数，英伟达就将H20的HBM3显存容量拉高到96Gb，使显存带宽提高到4.0Tb/s。
而这些特征组合在一起，却形成了一个很尴尬的事实：在算力大幅削减的情况下，H20的BOM（综合硬件成本）很可能跟H100齐平，甚至高于后者。
原因在于，存储颗粒一直是高性能计算卡成本的“大头”，比如H100芯片中，HBM3颗粒的采购就要占到60%左右，而在H20芯片上，英伟达又不得不为其配备更高规格的显存容量，以弥补算力不足的缺陷。
在今年4月，美国白宫又宣布，在未经许可的情况下，英伟达禁止向中国出售H20芯片，这直接导致英伟达在今年一季度积压的25亿美元订单无法交付，所有的H20库存积压和原材料采购承诺共计产生了45亿美元的费用。
后续黄仁勋在参加链博会时，又表示美国政府已经取消了针对H20的禁令，不过伴随这一连串的“反复横跳”，可以推导出两个基本事实：
首先，迄今为止，英伟达H20芯片的库存及原材料仍未被消耗掉，因此近期通知供应商停产很可能是一次正常的供应链调整，不能说明英伟达不打算在国内停售H20芯片。
其次，无论是H20最初设计构想，还是后续的库存积压，亦或是被强行征收了15%的所得税，都导致H20这枚芯片所带来的盈利能力愈发降低。
更重要的是，基于新架构Blackwell设计的B30A芯片即将在中国市场开售。
B30A，有多大竞争力？

在Blackwell架构的首款产品芯片发布后，关于下一代“中国特供版”的消息便不胫而走。
目前，得到业界公认的一个说法是，这枚芯片被命名为B30A的芯片，采用与B300芯片同样的Blackwell Ultra微架构，但仅使用一个计算芯片（B300使用的是双芯片），提供约为B300性能和内存容量的一半。
同样在8月22日，黄仁勋造访台积电时透露，英伟达正在与美国政府磋商，讨论对中国出口一款新型人工智能芯片，这大概率就是坊间传言的B30A芯片。
不过，从二级市场的情绪来看，这款芯片在国内的前景可能并不完全明朗。在22日当天，寒武纪、海光信息两大国产GPU巨头双双20%涨停，直接强势带动整个“算力股”板块上涨。
这与去年年初H20开始供货时，A股算力股集体下跌形成截然不同的对比。
究其原因，或许有二。
一方面，从目前流传出的B30A规格来看，即便只使用一个die，其算力也很可能超过上代旗舰产品H100，未来这款产品能否顺利出口到中国，还充满着不确定性。
另外，本周DeepSeek-V3.1的发布为国产GPU带来了一大利好，即该版本模型使用了UE8M0 FP8 Scale的参数精度。在使用英伟达算力芯片时，由于需要兼容传统的FP8格式，硬件设计仍保留符号位逻辑，导致UE8M0的加速潜力无法完全释放。
但在国产芯片上，由于主流的GPU早已完成FlashMLA和DeepGEMM的适配，因此在DeepSeek-V3.1版本上可以实现无缝接入。
因此，至少在DeeSeek的模型训练上，国产GPU眼下仍具备一定的优势。

神隐之左手

英伟达H20利润低，B30A前景不明，国产GPU或迎机遇

gzcom520

H20算力只有H100的15%还配高规格显存就像给自行车装火箭发动机 成本高售价涨18%国内客户真不一定买单

hnn

现在不是性能不性能的问题，你英伟达芯片存在巨大的安全隐患，而且至今也没有给出一个有利的解释证据，这才是问题所在！！

hnn

在我们这H20很抢手，那边H100都要淘汰了

wakeman

最主要的是英伟达要解释芯片的后门问题，这事关国家安全

神隐之左手

第一是价格，第二是国内公司有库存，第三是英伟达被约谈，虽然他们极力否认，但是相关公司和项目必然会考虑其中的风险！！

superzhzh

顺利吉祥

ycp123

国内产业链应相互扶持，互相成就，不能让老外们卡脖子，他们都不是好鸟

kingfirefly

英伟达的超级护城河是沉淀多年CUDA架构和生态！美国可以政府入股英特尔，我们呢？能做些什么？美国的护城河，是美元体系，而美国的军事霸权是建立在美元体系之上的！我们又能做些什么？ 我们应该做些什么？美国的GPS系统因为涉及到了军民两用和国家安全，我们奋起直追，经过无数科研人员的不懈努力建立了北斗！人民币国际化也在稳步进行！光刻机的追赶还在继续！我们的相关政策又能为A芯片体系做些什么呢？