115亿收购落定！TCL科技整合华星半导体，跻身全球面板第二极

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7月7日，TCL科技公告称，完成对深圳华星半导体21.53%股权的收购，交易总价115.62亿元。通过此次交易，TCL科技对华星半导体的持股比例提升至84.21%，新增股份将于7月10日上市流通。此次资本运作的完成，标志着国内显示面板行业资源整合进入新阶段。
此次收购采用"发行股份+现金支付"组合方案。值得关注的是，TCL科技实际自有资金支付比例较低，其余通过向特定对象定增募集。这种创新的融资模式既缓解了企业现金流压力，也为资本市场提供了优质投资标的，反映出国内面板产业资本运作的成熟度提升。
华星半导体是华星光电的控股子公司，而华星光电则是TCL科技旗下半导体显示产业板块的龙头企业。其中，华星半导体主要专注于大尺寸TFT-LCD显示器件的研发、生产和销售。
TCL科技与华星光电资本与技术协同始于2009年。当时，TCL集团（2018年重组为TCL科技）联合深圳国资共同创立华星光电，以突破高世代面板瓶颈。2018年底，TCL集团重组聚焦半导体显示，华星光电成其上市主体。2020年收购武汉华星少数股东权益整合中小尺寸产线。2024年收购提升持股比例至84.21%，掌控两条G11高世代线，形成全领域布局。
华星半导体核心资产为两条全球领先的G11代面板生产线，这两条产线总投资近900亿元。该产线专注于65英寸以上超大尺寸液晶面板生产，2024年前10个月已实现显著营收和利润贡献。收购完成后，TCL科技归母净利润预计将获得明显增厚，每股收益同步提升。此次交易标志着TCL科技面板产能规模跃居全球第二，使中国在全球液晶面板产能形成"双巨头"格局。这种产业集中度的提升，将有效增强中国企业在国际市场的议价能力和技术话语权。
目前，华星半导体设备国产化采购率超过85%，本次整合将加速国内上游产业链技术升级。通过打通研发、制造、应用的全产业链闭环，为新型显示技术国产化提供更系统的支撑体系。在高端面板领域，G11代线具备显著效率优势：其先进制程使材料利用率大幅提升，大尺寸面板单位生产成本显著降低。这些技术突破不仅强化了TCL的国际竞争力，更使其成功打入国际头部品牌高端供应链，改变了以往中国面板企业主要服务中低端市场的格局。
产业集中化在带来规模效应的同时，也凸显出新的发展挑战。TCL科技在中小尺寸OLED领域仍需持续突破，目前其柔性OLED主要服务中端客户群体。这反映出中国显示产业在高端柔性显示技术领域仍存在提升空间，需要加强核心技术攻关和生态链建设。
当前全球显示产业竞争正经历深刻变革，从产能规模竞争转向技术迭代能力的较量。中国企业需要在巩固现有规模优势的基础上，加速向价值链高端攀升。随着新增股份即将上市，TCL科技对华星半导体的整合将进入实质操作阶段。此次交易不仅巩固了中国在全球显示面板市场的领先地位，更通过高世代产线的全面整合，为国产高端显示技术的突破性发展奠定了产业基础。
未来三年将是全球显示技术升级的关键窗口期，Micro LED、量子点等前沿技术路线竞争加剧。完成整合后的TCL科技需要充分发挥产业链协同效应，在保持大尺寸液晶领先优势的同时，加快新型显示技术的产业化进程。这既关系到企业自身的转型升级，也影响着中国显示产业能否实现从"规模领先"到"技术引领"的历史性跨越。