巴菲特：我为什么更喜欢投资股票而不是房地产

神隐之左手

2011年，巴菲特在爱达荷州太阳谷出席艾伦媒体与科技峰会。图片来源：Scott Eells—Bloomberg/Getty Images 

“股神”巴菲特已有打算在今年晚些时候辞去伯克希尔-哈撒韦公司的CEO一职。“股神”为何只青睐股票而不是房地产？这是很多人都好奇的问题。

在上周六的集团年会上，有人问巴菲特，在目前利率和经济不确定性居高不下的情况下，他为什么不带领伯克希尔-哈撒韦公司投资房地产。

对于这个问题，巴菲特的回答是：“房地产交易在谈判、交易耗时以及涉多方所有权的问题上，都比股票交易复杂得多。一旦一笔房地产交易卡了壳，你会发现，你要打交道的对象不仅仅是产权人。”

巴菲特一向是价值投资的坚定支持者。不过他也承认，在有些时候，投资房地产不失为一个好的选择。但是相比之下，投资股票的成本更低，交易也更容易。

巴菲特还指出，伯克希尔-哈撒韦公司的前副董事长、投资大师查理·芒格（于2023年去世）生前就比较喜欢投资房地产，特别是在他生前的最后5年里，他进行了相当多的房地产交易。

“不过他只是在玩一项他感兴趣的游戏。”巴菲特说。

巴菲特还表示，如果查理・芒格只能在股票和房地产之间做选择的话，他这位昔日好友一定会坚定不疑地选择投资股票。

“至少在美国，证券市场的机会要比房地产市场多得多。”巴菲特说。

巴菲特还表示，房地产交易的另一个复杂之处在于，一个业主或一个家庭持有一处大型房产的时间往往是很长的，所以交易掉这处房产对他们来说也是一个重大的决定。

相比之下，股市交易分分钟就是几十亿进出，交易完全是匿名的，也不存在事后反悔的可能，这就少了很多拉扯的麻烦。

在2008年和2009年，由于次贷危机的爆发导致美国房地产和金融市场双双低迷，伯克希尔-哈撒韦公司也做了几笔房地产交易，但从时间成本上看，它们的效率根本无法与股票交易相比。

巴菲特表示：“在股票交易上，只要双方在价格上达成一致，那么交易基本上百分之百能够完成。而在房地产交易上，双方达成价格共识时，谈判才刚刚开始，而且这些谈判往往会没完没了。对于一个94岁的老人来说，参与一场有可能持续数年的谈判，这显然不是什么好事。”

巴菲特发表这番言论，恰逢美股出现剧烈波动、特朗普的贸易战政策朝令夕改之时。

自4月初特朗普开打贸易战以来，美股整个4月都在“跌跌不休”，不过随着特朗普宣布关税延期和豁免，同时释放出贸易谈判取得进展的积极信号，美股在上周五出现了一波反弹，收复了部分失地。

三月份，全美房地产经纪人协会的首席经济学家劳伦斯・尹曾指出，虽然美国股市遭遇严重动荡，但房地产市场却涨到了历史最高水平。

劳伦斯・尹在接受CNBC采访时表示：“可能人们会想，‘什么资产是最稳定的？’有的人可能会买黄金，也有人会投资不动产，毕竟美国当前的房抵押贷款违约率仍接近历史最低水平。”（财富中文网）

译者：朴成奎

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他是不买房子，而是买房地产公司的股票啊