英伟达公布业绩后跌近7%，中国仍是“重要贡献者”

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当地时间8月28日，英伟达公布截至7月28日的2025财年第二季度财报。财报显示，二季度营收为300亿美元，同比增长122%，环比增长15%；净利润166亿美元，环比增长12%，同比增长168%。
财报还预计第三财季收入为325亿美元，上下浮动2%，同比增长约80%。另外财报还显示，截至7月28日以来的6个月里，英伟营收为561亿美元，同比增长171%；净利润为314.8亿美元，同比增长282.4%。
从财报来看，数据中心业务依然是英伟达的营收支柱。该业务二季度营收达263亿美元（约合1874亿人民币），同比增长16%，环比增长154%，创历史新高，占比高达88%。其中来自云服务提供商的收入约占45%，来自消费级互联网和企业级公司的收入占比超过50%。
英伟达CFO科莱特·克雷斯（Colette Kress）在财报电话会议上透露，英伟达来自其代工厂的芯片供应在本季度有所改善，但需求仍然“远高于供应”。她谈道，由于出口管制，来自中国的数据中心收入仍低于之前的水平，但中国数据中心收入在第二季度仍环比增长，并成为该公司数据中心总收入的“重要贡献者”。
据彭博社报道，五个季度以来，这家芯片制造商的表现远远超出预期，并承诺未来将取得更大的收益。它之所以取得这样的成绩，是因为它成为数十亿美元AI支出的主要受益者，因此任何偏离这一趋势的表现都会引发人们对该技术前景的质疑。
值得一提的是，今年3月份，英伟达宣布推出新一代AI图形处理器Blackwell，以及首款Blackwell芯片GB200，并声称Blackwell是“全球最强大的芯片”。该产品是该公司备受期待的Hopper系列AI加速器的继任产品。Hopper系列产品推动了该公司的收入和股价飙升。
然而，今年8月初，英伟达被知情人士曝出，因为技术缺陷，GB200的发布或将推迟三个月以上，Blackwell产品线也受到影响，此消息一出，英伟达股价一度下跌超6%。
8月28日黄仁勋接受彭博社采访时回应了这一问题，“我们将有大量的供应，我们将能够提高产量。”他表示，该芯片的样品已于“今天”运往世界各地，已开始批量生产。
黄仁勋说，英伟达在测试生产阶段没有对其Blackwell处理器进行任何功能更改，将在第四季度批量出货Blackwell产品，预计第四季度将产生数十亿美元收入，英伟达Blackwell生产计划将持续到2026财年。
在财报会议上，黄仁勋拒绝提供更多Blackwell收入细节的要求。此事在尾盘交易中对股价造成了压力。英伟达收盘跌超2%，盘后又跌近7%，目前市值约3.1万亿美元。
彭博社称，令人失望的前景可能会抑制人工智能热潮。英伟达的这一财报，虽然几乎在各个方面达到了分析师预期，但英伟达的投资者已经习惯了业绩暴涨，而最新的数据未能满足投资者的期望。
公众还担心，正在建设的基础设施数量超出了当前的需求。这可能会导致泡沫。但英伟达的黄仁勋坚持认为，这只是技术和经济新时代的开始。
黄仁勋向彭博社表示，他认为自己对Blackwell的前景十分清楚。“Blackwell的功能非常棒。”他说道，除了将于明年1月份结束的第四季度创造的收入外，“明年我们的业绩也将十分出色”。
数据中心之外，英伟达也公布了其他业务部门的收入情况。
2025财年第二季度，英伟达游戏业务营收为29亿美元，同比增长16%，环比增长9%，增长反映了英伟达GeForce RTX 40系列GPU和游戏机SoC的更高销量；专业可视化业务营收为4.54亿美元，同比增长20%，环比增长6%，增长由基于Ada的RTX GPU工作站的持续增长驱动；汽车业务营收为3.46亿美元，同比增长37%，环比增长5%，增长由AI座舱解决方案和自动驾驶平台驱动。

长风秋水

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