比亚迪被越南首富的车企超越？全球第四大车企易主

mulunbo

越南首富旗下一家籍籍无名的新能源车企，刚刚在美国上市一周，市值居然远超奔驰、大众、福特等传统车企巨头，甚至还反超比亚迪，坐上全球第四大车企宝座。到底是资本游戏泡沫，还是这家越南车企真的实力强劲呢？

1. 全球第四大车企易主？

时代巨变的浪潮之下，汽车行业整天上演着翻天覆地的一幕幕大戏，令人目不暇接。渗透率30%以上，在全球新能源车市占比超60%，最为完备的新能源汽车产业链，“蔚小理”后来居上，比亚迪全球销冠……就在我们认为中国早已成为新能源汽车绝对领头羊的时候，“可怕”的竞争对手悄然出现。最让人意想不到是，这个对手居然来自一向不被国人看在眼里的东南亚越南。

8月中旬，越南首家新能源汽车品牌 VinFast，通过SPAC的特殊形式，在纽交所正式上市，成功登陆美国资本市场。上市之后， VinFast马上开启股价暴涨模式。仅用一周左右时间，VinFast市值就高达893亿美元，不仅比“蔚小理”的市值总和还多160亿美元，而且将奔驰、宝马、大众、本田、福特、通用等传统车企巨头远远甩在身后，甚至反超873亿美元的比亚迪，成为全球第四大车企，仅次于特斯拉、丰田和保时捷。

2. 越南首富也有造车梦？

“这是谁的部将？竟如此神勇”，VinFast的老板范日旺，虽然在中国籍籍无名，但在越南则无人不知无人不晓。范日旺是越南人，年轻时去俄罗斯留学。苏联解体之后，他到乌克兰创建方便面品牌Mivina，在当地的市占率超95%。2009年，范日旺将Mivina以1.5亿美元的价格卖给雀巢公司，衣锦还乡回到改革开放的越南，做起地产生意，并逐步拓展至零售、教育、酒店、医疗等众多领域，构建了庞大的商业帝国Vingroup集团，如今身家高达294亿美元。

身家财富主要来自房地产，范日旺被很多中国网友称为“越南许家印”，他稳居越南首富的宝座十来年。2017年，范日旺开启汽车梦，创建VinFast。只用三年时间，VinFast就跻身越南汽车销量榜前五，打破日韩车系对越南车市的垄断。随后，VinFast宣布放弃燃油车，全面进军电动汽车。打着“越南民族汽车”旗号，利用挖来的通用汽车高管团队，抱紧美国大腿，引入包括中国在内全球供应商，VinFast终于在资本市场大获成功，超越比亚迪。

3. 不过是一场泡沫游戏？

不过我们认为，VinFast的高市值泡沫巨大，更像是华尔街短期投机者的游戏，缺少基础价值支撑。首先，相较于中国车企遭遇的疯狂打压，作为越南车企的VinFast，在美享受非常宽容的准入环境和建厂补贴政策。美国政府为了限制中国车企和产业供应链，与华尔街合谋打造了VinFast的市值神话。新势力车企在美上市后市值狂飙，然后再暴跌的事情很常见。例如Rivian市值一度高达1100亿美元，也是全球第四大车企，但如今市值暴跌至不到200亿美元。随着热潮退去，VinFast终将也会现出“裸泳”的本体。

其次，VinFast在2017年才成立，燃油车只造了三年，以前其很多燃油车，都是改头换面的通用汽车车型，电动车也只造了两年，根本就没有自己的核心技术，并未积累起任何造车底蕴。VinFast车型的核心和主要零部件，基本上都来自博世、ABB、采埃孚、宁德时代等全球供应商，严格意义上来说更像是贴牌产品。VinFast最大的优势，唯有越南工厂的廉价劳动力，但这根本不足以支撑它成为全球第四大车企。

最后，VinFast新能源车订单和交付量小，而且质量问题频发。截止去年年底，VinFast全球订单5.8万辆，其中美国1.2万辆。这样的订单量对于比亚迪来说，根本就不值一提。截止今年5月，VinFast向美国出口了2100辆车，但其实只有111辆车交付给了车主，其他都是库存。刚交付三个月，VinFast 车辆就因故障被召回。有美国视频博主称其是“美国评价最差的汽车”网上对VinFast 类似的这种差评随处可见。