比亚迪营收超特斯拉！9大车企净利率不足4%，8张表看懂车企一季报
https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F0b118f46j00swakvs0009d000460046g.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg车东西（公众号：chedongxi）
作者 ｜ 郭月
编辑 ｜ 志豪
3家净利翻番！9家车企一季度财报出炉，仅比去年同期多赚8亿。车东西5月16日消息，日前，吉利汽车公布了2025年一季度财务报告，截至现在，共有9家车企交出了今年一季度成绩单。拿到这9家车企的一季度财报后，车东西第一时间结合各家车企近5年数据以及相关研报，进行了一番全面梳理，发现了多处关键点。1、比亚迪一季度总营收首超特斯拉、上汽，比亚迪也和吉利成为这9家车企中唯二两家营收上涨的车企，7家车企营收集体走跌。2、比亚迪、吉利、赛力斯成为盈利标杆，3大国企普遍过的比较惨。比亚迪一天净赚1亿，净利翻番，毛利率超特斯拉；吉利净利猛增超两倍；赛力斯扭亏为盈、毛利率领先；广汽净利润垫底，同比暴跌160%，亏去7个亿。3、9家车企在今年一季度总营收超过6389.25亿元，归母净利润为240.69亿元，较上年同期净增8亿元。简单计算一下，这9家车企一季度净利率仅为3.77%。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2Fc3ee3d33j00swakvs005qd000u000d3g.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企2025年一季度财报数据在新能源汽车赛道上发展较快的车企，正通过技术壁垒与规模效应实现盈利突破，而脚步稍慢的传统车企在转型阵痛中呈现分化。9大车企Q1财报交卷，谁在盈利，谁在裸泳？一、营收差距拉大至64倍 7家都在下滑通过综合对比近5年这九家车企一季度财务数据，车东西就营收数据方面发现了以下几大关键点：1、比亚迪领跑东风垫底 差距拉大至64倍2025年一季度，9家车企中比亚迪营收规模最大，达到1703.6亿元。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F8c7d7445j00swakvs0068d000u000j8g.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企2025年Q1营收对比放到最近五年来看，比亚迪一季度营收从409.9亿元跃升至1703.6亿元，翻了两番，发展极为迅猛。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F1391f685j00swakvs004hd000u0008dg.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲比亚迪近5年Q1营收、净利润对比这也得益于比亚迪近5年在产业链垂直整合、优化成本与供应、规模效应方面的积累。而在这9家车企中，一季度营收营收规模最小的是东风汽车，2025年一季度营收为26亿元，同比下滑2成，比亚迪和东风的一季度营收差距已经从2021年的9倍拉大至64倍。2、比亚迪吉利猛增 7家车企营收下滑比亚迪一季度营收同比增长势头还是比较明显的，另一家民营车企巨头吉利表现也很亮眼。今年第一季度，吉利汽车营业收入为725亿，同比增长25%，这和新能源盈利能力的改善及规模效应释放有关。在第一季度，吉利汽车的销量达70.4万辆，同比增长48%，创下历史新高，新能源汽车销量达到33.9万辆，加速朝着新能源转型的成果也体现在了财报上。而除了比亚迪、吉利外，7家车企Q1营收均呈现同比下滑，幅度最大的是赛力斯，赛力斯今年一季度营收为191.47亿元，同比下降27.91%，而这则是受到了销量下滑的影响。2025年一季度，赛力斯销量为6.84万辆，同比下滑了40%，这是因为赛力斯在一季度处于车型换代期，部分车型生产受限，销量下滑，而随着问界M8产能爬坡以及港股上市后的全球化资源整合，赛力斯有望在2025年下半年重回增长轨道。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2Fcb3a6634j00swakvs0031d000rs00crg.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲赛力斯一季度销量3、特斯拉连续两年下滑 被比亚迪赶超除了比亚迪外，今年一季度营收超过千亿元的车企还有特斯拉和上汽。特斯拉一季度营收为193.35亿美元（约合人民币1394亿元），同比下降9.2%，在2024、2025年的一季度营收均呈现下滑，值得注意的是，特斯拉一季度营收被比亚迪赶超，这也是特斯拉在最近五年Q1营收首次不敌比亚迪。之所以呈现这种局面，主要是受到了产品迭代阵痛、供应链成本攀升、市场竞争格局剧变等因素的影响。4、三大国企压力大 上汽5年连跌上汽一季度营收表现也不容乐观，今年一季度，上汽营业总收入为1408.6亿元，同比下降1.55%，已经是连续五年下滑。除了上汽外，广汽、东风这两家国企一季度也面临业绩压力，广汽集团一季度营收连续两年下滑，东风一季度营收垫底9家车企。二、净利润有人5年增长37倍 有人3年削减209亿从净利润维度上看，9家车企中，2025年一季度，最能赚钱的是比亚迪，凭借91.55亿元的归母净利润领跑，盈利能力较差的则是广汽，一季度净亏超7亿，净利润同比下滑160%。1、比亚迪净赚90亿翻番 为上汽、特斯拉三倍今年一季度，比亚迪净利润均超过了上汽、特斯拉同期净利润的3倍，相较去年同期直接翻番。从近5年发展趋势来看，比亚迪一季度净利润直接增长37倍，展现出强大的盈利能力。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F9e273d59j00swakvs005sd000u000i5g.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企近5年Q1净利润对比这其中，比亚迪在一季度全球取得了100.08万辆销量，同比增长近6成，并且高端汽车品牌贡献率提升，方程豹、腾势（参数丨图片）、仰望品牌总销量达到5.26万辆车，同比增长36.5%。此外，自研碳化硅芯片与刀片电池，辅助降本，也成为了比亚迪净利润跃升的核心动能。2、吉利净利润疯涨超2倍 赛力斯扭亏为盈今年一季度，吉利、赛力斯净利润分别为56.72亿元、7.48亿元，同比增长264%、241%，吉利、赛力斯成为了9家车企中净利润增速最快的两家车企。吉利的净利润爆发本质上是集团品牌共振的结果，银河精准卡位大众市场、极氪品牌破局高端、领克全球化试水，共同构建了差异化竞争壁垒，内部垂直整合与供应链协同形成成本护城河，同时全域智能化布局也为集团打开了新的增长空间。赛力斯则在近5年实现一季度净利润扭亏为盈，这很大程度上是由于问界M9的热销。作为均价50万左右的新能源车型，M9连续蝉联中国市场豪华品牌50万级销量冠军。3、三家净利下滑 广汽转亏暴跌最惨在这9家车企中，一季度净利润同比下滑的车企有三家，分别是长城、广汽、特斯拉，净利润分别为17.51、-7.3、29.51亿元，同比下滑45.6%、160%、71%。这其中，广汽一季度净利润下滑幅度最大，更是在近五年由盈转亏。广汽集团在财报中解释称，净利润的下滑主要是报告期内汽车销量同比下滑，以及汽车市场竞争加剧、促销投入加大所致。今年第一季度，广汽总销量为37.1万辆，同比下滑9.42%，新能源汽车销量为6.68万辆，同比下滑6.46%。具体到品牌来看，一季度广汽本田、传祺、埃安分别同比下滑20.73%、19%、3.61%。旗下主力品牌中，仅广汽丰田保持了增势，第一季度增长3.55%。今年一季度广汽本田销量下跌两成，广汽丰田虽有增长但频繁依赖降价促销，这也导致了广汽这两大合资品牌利润贡献锐减。今年一季度，特斯拉在多个全球市场销量下滑，特别是在欧洲市场，特斯拉总销量为5.32万辆，同比下降36%。在此基础上，特斯拉今年一季度几乎跌回了2021年一季度的净利润水平。近五年间，特斯拉曾在2022年一季度净利润达到顶峰（238.82亿元），三年后一季度净利润减少了209亿元。三、比亚迪毛利率超特斯拉 3大国企盈利能力下降从毛利率对比来看，援引相关研报数据，9家车企中，一季度毛利率最高的是赛力斯，达到27.6%，毛利率最低的则是广汽，仅为0.21%。具体来看，赛力斯最近三年来一季度毛利率增长了18个百分点，提升极为显著，盈利能力大幅增强，得益于产品结构优化、成本控制成效突出等因素。比亚迪最近三年一季度毛利率整体提升，虽然在今年一季度有小幅回落，但仍然达到了20.07%，保持较高水平。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F5eb443c2j00swakvs002wd000jz00gwg.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企近3年Q1毛利率对比长城最近三年一季度毛利率呈先升后降但略有增长的态势，显示其盈利水平有一定波动但总体改善。国企方面，长安、上汽、广汽三年来一季度毛利率下降明显，说明盈利能力下降，经营状况面临挑战。这其中广汽毛利率持续恶化，2025年Q1毛利率仅0.21%。此外，特斯拉一季度毛利率连续两年下滑，从2023年Q1的19.3%降至2025年Q1的16.3%。四、比亚迪百亿研发再加3成 东风研发费削减6成研发投入方面，比亚迪、特斯拉、吉利、赛力斯、广汽是这9家车企中进一步扩大研发费用的车企。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2Feb3756a1j00swakvs001dd000o100sgg.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企2025年Q1研发费用9家车企中，比亚迪一季度研发投入总额第一，达142.23亿元，同比增长34.04%，特斯拉同期研发投入达到102亿元，同比增长22.40%，均保持较高投入水平。吉利一季度研发费用达到33亿元，同比增长24.55%，赛力斯一季度投入达到10.51亿，同比增长10%，广汽则在一季度投入3.77亿元，同比变化不大。而上汽、长城、长安、东风的研发费用同比均呈现下滑，特别是东风一季度研发费用为0.42亿元，同比下降59.22%，降幅显著。五、4家车企销量下跌 吉利达成年销1/4销量方面，相较去年同期，特斯拉、长城、广汽、东风4家车企一季度销量下滑，比亚迪、上汽、长安、吉利销量则比较稳定，均保持在70万辆以上。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F2b6f0e49j00swakvs005id000u000h1g.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企近5年Q1销量1、比亚迪日均狂卖超万台 5家车企销量走跌这其中，比亚迪一季度销量突破百万辆，平均一天卖1万台，同比增长近6成，这背后是比亚迪新能源汽车业务快速发展，市场份额持续扩大，规模化效应显著，推动销量高速增长。而从近5年发展来看，长城、上汽、广汽一季度销量整体上呈现出负增长，这主要有两方面原因。一方面，虽然多家车企新能源车型销售占比在提升，但合资品牌“遇冷”的难题，仍需时间解决。另一方面，这些车企对于燃油车依赖度较高，仍然需要加快新能源转型步伐。2、吉利达成1/4年销车企立下新能源、出海目标截至现在，大多车企都公布了2025年销量目标，结合今年一季度销量来看，这9家车企中，吉利今年一季度年销达成度最高，达到26%，开局态势良好。https://nimg.ws.126.net/?url=http%3A%2F%2Fdingyue.ws.126.net%2F2025%2F0515%2F8e26d5c4j00swakvs003wd000s200gqg.jpg&thumbnail=660x2147483647&quality=80&type=jpg
▲主要车企2025年Q1年销达成度对比一季度年销达成度最低的则是东风等车企，这意味着后续需大幅提升销量才能完成全年目标，压力显著。从新能源汽车销量目标来看，长安、上汽、广汽、东风等车企新能源年销目标占总目标的比例分别为33.33%、30%、43.48%、33.33%，这也意味着这几家车企虽然也在猛攻新能源汽车领域，但也把传统燃油车视为今年工作重中之重。从海外市场销量目标来看，上汽（150万辆）、比亚迪（80万辆）、长安（100万辆）、东风（50万辆）均设定了较高的海外年销目标，反映出其对海外市场的重视，计划积极拓展国际份额，参与全球竞争。总体来看，吉利一季度年销达成度最高，赛力斯、东风达成度相对较低、压力较大；吉利、赛力斯等车企今年极为重视新能源业务，长安、上汽等车企在海外市场布局上更为积极。结语：2025年车企分化加剧9家车企都交出了一季度成绩单，虽然财务数据是一堆冰冷的数字，车企的综合实力不能只靠赚不赚钱来衡量，但是要在汽车市场持续保持竞争优势，盈利能力则是车企发展的保障。从一季度各个财务维度看，中国车市卷得无以复加。而伴随着今年中国车企的激烈竞争，中国车企的盈利能力或许将车市格局进一步分化。2025大考之年，谁能取得好成绩？让我们拭目以待。
中国车市卷得无以复加。而伴随着今年中国车企的激烈竞争，中国车企的盈利能力或许将车市格局进一步分化。
2025大考之年，谁能取得好成绩？让我们拭目以待。 感谢分享
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